Техническое снижение и рост доходностей создают препятствия на рынке для акций

Индексы американского фондового рынка в пятницу испытали значительное давление продаж, вызванное разочаровывающими прогнозами лидеров полупроводникового сектора и все более ястребиными комментариями Федеральной резервной системы. Индекс S&P 500 снизился на 1,07%, а Nasdaq 100 упал на 1,91%, что стало его самым низким закрытием за две недели. Индекс Dow Jones Industrial Average отступил на 0,51% от недавних рекордных максимумов. Фьючерсы на декабрьские контракты отразили слабость: фьючерсы E-mini S&P снизились на 1,07%, а фьючерсы E-mini Nasdaq — на 1,94%.

Полупроводниковый сектор лидирует в отступлении на фоне появления опасений роста

Технологический сектор понес наибольшие потери в пятницу, особенно сильно пострадали акции полупроводниковых компаний. Broadcom (AVGO) рухнул более чем на 11% после того, как руководство не оправдало ожиданий по продажам и не предоставило прогноз по доходам от ИИ на 2026 год — важный сигнал для инвесторов о краткосрочной неопределенности роста в сфере инфраструктуры дата-центров.

Разочарование распространилось на всю экосистему чипов. Micron Technology (MU) снизилась на 6%, а Marvell Technology (MRVL) и Lam Research (LRCX) — более чем на 5%. Давление оказали также компании Applied Materials (AMAT), Advanced Micro Devices (AMD), KLA Corp (KLAC) и Intel (INTC), закрывшись на 3-4% ниже. Nvidia (NVDA), ASML Holding (ASML), GlobalFoundries (GFS) и ARM Holdings (ARM) также снизились более чем на 3%.

На этой неделе разочарования по результатам от Oracle и Broadcom заставили менеджеров портфелей пересмотреть распределение активов в технологическом секторе на фоне высоких оценок и неопределенности, связанной с тем, принесет ли крупные капитальные затраты на инфраструктуру ИИ пропорциональную отдачу. Однако эта ротация в промышленный и энергетический сектора поддержала индекс Dow Jones, компенсировав более широкие рыночные слабости.

Акции инфраструктурных компаний, связанных с ИИ, сталкиваются с побочными потерями

Помимо чисто полупроводниковых компаний, компании, предоставляющие критическую инфраструктуру для дата-центров, испытали резкое снижение. Vertiv Holdings (VRT) упала на 9%, отражая опасения по поводу замедления заказов на системы управления питанием. Amphenol (APH) и Constellation Energy (CEG) снизились на 7%, а Eaton Corp (ETN) — на 5%. Слабость распространилась на GE Vernova (GEV), которая потеряла 4%.

Слабость Bitcoin оказывает давление на акции, связанные с криптовалютами

Акции, связанные с криптовалютами, также столкнулись с негативом, поскольку Bitcoin упал более чем на 3%. Galaxy Digital Holdings (GLXY) снизилась на 10%, а Riot Platforms (RIOT) и MARA Holdings (MARA) — по 2%. Coinbase Global (COIN) завершила день снижением на 0,58%.

Ястребы ФРС толкают доходность казначейских облигаций вверх

Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 3,5 базисных пункта до 4,192%, под давлением разногласий в комментариях ФРС, подчеркивающих опасения по поводу инфляции. Президент Федерального резервного банка Чикаго Остен Гулсби, голосовавший против последнего снижения ставки, заявил: «Учитывая, что инфляция превышает нашу целевую отметку уже 4,5 года, дальнейший прогресс в этом направлении был приостановлен на несколько месяцев… Я считал более разумным подождать дополнительной информации.»

Президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Джефф Шмид и президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хаммэк оба выразили несогласие с недавним решением о снижении ставки, предпочитая «умеренно ограничительную» политику для продолжения давления на инфляцию. Со стороны медведей, президент Федерального резервного банка Филадельфии Анна Полсон выразила большую озабоченность слабостью рынка труда, чем рисками инфляции.

Рынки сейчас оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании FOMC 27-28 января всего в 24%. Тем временем, кривая доходности стала круче после объявления ФРС о покупке до $40 миллиардов в краткосрочных казначейских векселях ежемесячно для повышения ликвидности финансовой системы.

Международные рынки показывают смешанные сигналы

За рубежом индексы продемонстрировали смешанную картину. Euro Stoxx 50 снизился на 0,58%, в то время как Shanghai Composite из Китая восстановился с двухнедельного минимума и закрылся ростом на 0,41%. Индекс Nikkei 225 в Японии достиг четырехнедельного максимума, поднявшись на 1,37%. Доходности государственных облигаций Европы выросли: доходность 10-летнего немецкого бунда поднялась на 1,4 базисных пункта до 2,857%, а доходность 10-летних британских гилтов — на 3,3 базисных пункта до 4,517%. Рынки свопов Европейского центрального банка закладывают нулевую вероятность снижения ставки на заседании 18 декабря.

Корпоративные отчеты дают светлую надежду

Несмотря на слабость пятницы, сезон корпоративных отчетов за третий квартал завершился на позитивной ноте. Из 500 компаний индекса S&P 500 отчитались 497, из которых 83% превзошли прогнозы — что делает этот квартал лучшим с 2021 года. Прибыль за третий квартал выросла на 14,6%, более чем вдвое превысив ожидаемый рост в 7,2% по сравнению с прошлым годом, согласно данным Bloomberg Intelligence.

Основные акции

Рост: Lululemon Athletica (LULU) выросла на 9% после публикации EPS за третий квартал в размере $2.59 против консенсуса $2.22, а прогноз EPS на 2026 год был повышен до $12.92–$13.02. Quanex Building Products (NX) поднялась на 9% после скорректированного EPS за четвертый квартал в 83 цента, значительно превышая консенсус в 52 цента. General Electric (GE) выросла на 3% после рейтинга покупки от Citigroup с целевой ценой. Linde Plc $386 LIN( выросла на 3% после того, как Citigroup назвала её одним из лучших вариантов с целевой ценой. Bristol-Myers Squibb )BMY$520 прибавила 2% после повышения рейтинга до покупки от Guggenheim.

Понижения: Sandisk (SNDK) лидировала среди убыточных, упав на 14% после понижения рейтинга GF Securities до «держать». Netskope (NTSK) снизилась на 11% из-за разочаровывающих результатов за третий квартал и прогноза убытков на весь год. Ciena Corp (CIEN) упала на 9% после понижения рейтинга Northland Securities. Roblox (RBLX) снизилась на 6% после понижения JPMorgan до нейтрального.