Акции Semtech растут до многолетнего максимума, поскольку крупный фонд создает значительную новую позицию

Фонд Think Investments, базирующийся в Сан-Франциско, сделал значительный шаг в полупроводниковой сфере, заняв новую позицию в Semtech Corporation (NASDAQ: SMTC) в третьем квартале. Фонд приобрёл 820 400 акций на сумму примерно $58,6 миллиона по состоянию на 30 сентября, согласно раскрытым SEC документам, опубликованным 14 ноября.

Инвестиционная идея за $59 миллионным обязательством

Эта новая позиция представляет собой значительную долю для Think Investments, составляя 7,8% от отчётных активов под управлением фонда и занимая четвёртое по величине место в портфеле. Масштаб этой инвестиции свидетельствует о серьёзной вере в сценарий восстановления Semtech после двух лет значительной операционной реструктуризации и оптимизации портфеля.

Время появления этой крупной доли совпадает с достижением акциями Semtech уровней, не наблюдавшихся с 2021 года. По последней рыночной цене, акции SMTC торговались по $73,45, что отражает рост на 16,5% за последние двенадцать месяцев — опережая рост широкого индекса S&P 500, который за тот же период составил 13%. Этот показатель превосходства подчеркивает растущее доверие рынка к восстановлению полупроводникового производителя.

Что движет уверенностью в Semtech

Последний финансовый отчёт компании показывает внутреннюю операционную силу. Semtech отчиталась о чистых продажах в размере $267 миллион за последний квартал, а валовая маржа по GAAP составила 51,9%, что свидетельствует о результатах дисциплинированных инвестиций в исследования и разработки. Руководство объяснило сильный рост квартала расширением клиентских партнёрств и ростом спроса на решения с ограниченной мощностью.

Распределение Think Investments, похоже, основано на нескольких структурных движущих силах. Semtech является ведущим поставщиком высокопроизводительных аналоговых и смешанных сигнальных полупроводников, обладая ключевыми компетенциями в области целостности сигналов, технологий защиты, беспроводной связи и управления питанием. Эти возможности позволяют компании воспользоваться ускоряющимися циклами спроса в дата-центрах, приложениях Интернета вещей и инфраструктуре следующего поколения.

Контекст портфеля и конкурентная позиция

В рамках более широкой структуры портфеля Think Investments позиция в Semtech дополняет портфель, в основном состоящий из быстрорастущих активов в сфере потребительских товаров и программного обеспечения. Основные позиции фонда включают:

• Reddit (RDDT): $76,4 миллиона (10,1% от АУМ)
• Amazon (AMZN): $71,4 миллиона (9,4% от АУМ)
• TaskUs (TASK): $66,7 миллиона (8,8% от АУМ)
• Semtech (SMTC): $58,6 миллиона (7,7% от АУМ)
• TTM Technologies (TTMI): $45,7 миллиона (6% от АУМ)

Позиция в Semtech увеличила общее число отчётных позиций Think до 20 за квартал.

Рыночная перспектива: восстановление и риски

При рыночной капитализации Semtech в $6,8 миллиарда и чистой прибыли за последние двенадцать месяцев в $28,6 миллиона, компания успешно стабилизировала основные операции и подготовилась к следующему циклу спроса на полупроводники. Более лёгкая структура затрат, внедрённая в ходе реструктуризации, создаёт основу для расширения маржи по мере роста выручки.

Однако сектор полупроводников остаётся цикличным, и риск исполнения остаётся. Долгосрочные инвесторы, отслеживающие этот рынок, должны следить за тенденциями концентрации клиентов, диверсификацией конечных рынков и более широкими циклами чипов. Значительная доля в Semtech отражает уверенность в продолжающемся процессе восстановления, хотя волатильность сектора и конкурентное давление требуют постоянного внимания.

Для институциональных управляющих, ориентирующихся на технологический сектор, сочетание улучшения фундаментальных показателей и экспозиции к структурным драйверам спроса на полупроводники делает Semtech взвешенной позицией в условиях развивающегося рынка.