Почему снижение золота — миф? Рост цен 2026 года сигнализирует о новом ралли

Впечатляющий рост золота на 60% до начала 2025 года вызвал ожесточённые дебаты о его устойчивости. Однако за поверхностной волатильностью скрывается убедительный аргумент в пользу того, почему желтый металл может ускориться ещё больше в 2026 году, потенциально прорвав барьер в US$5 000, который ранее казался нереалистичным.

Скрытый поворот ФРС: почему снижение ставок сигнализирует о следующем прорыве золота

Федеральная резервная система сталкивается с нарастающим фискальным давлением, которое немногие инвесторы полностью осознают. С ежегодными процентными расходами, превышающими US$1,2 трлн, и национальным долгом, превышающим US$38 трлн, у центрального банка ограничены возможности поддерживать высокие ставки бесконечно долго. Расходы по казначейским облигациям уже превосходят расходы Пентагона — суровая реальность, которая меняет стратегию портфелей по всему миру.

По мере завершения срока полномочий председателя ФРС Джерома Пауэлла в этом году, аналитики ожидают, что на его место придёт более мягкий кандидат. Этот институциональный сдвиг почти наверняка гарантирует дополнительные снижения ставок в течение 2026 года, что кардинально изменит инвестиционную гипотезу по золоту. Когда реальные процентные ставки снижаются, золото становится всё более привлекательным по сравнению с доходными активами. Morgan Stanley прогнозирует, что эта динамика подтолкнёт цену золота к US$4 500 к середине 2026 года, в то время как несколько аналитиков ожидают, что металл может протестировать US$4 900 — US$5 000 до конца года.

Ожидаемый переход ФРС к количественному смягчению — уже сигнализируемый их завершением количественного ужесточения в декабре — создаёт идеальную среду для драгоценных металлов. Печатание денег и контроль кривой доходности исторически усиливают спрос на золото, поскольку инвесторы ищут защиту от инфляции.

Вновь разгоревшиеся торговые войны: возвращение нарратива о безопасных активах

Тарифная политика Трампа внесла значительную волатильность на уже напряжённые региональными конфликтами мировые рынки. Эта неопределённость остаётся основным катализатором бычьего рынка золота. Как институциональные, так и розничные инвесторы признают стратегическую ценность золота как страховки портфеля при обострении геополитической напряжённости.

Центральные банки развитых и развивающихся стран активно накапливают резервы. Morgan Stanley и Всемирный совет по золоту прогнозируют устойчивое увеличение покупательной способности центральных банков в 2026 году, хотя и с меньшей скоростью по сравнению с 2024–2025 годами. Вливания в ETF на золото, по прогнозам, останутся сильными, поскольку западные инвесторы всё больше рассматривают металл как важный инструмент диверсификации.

Важный фактор AI: катализатор, которого никто не хочет видеть

Технологические оценки достигли стратосферных уровней, несмотря на смешанные показатели прибыльности инвестиций в искусственный интеллект. Аналитики Bank of America Global Research и Macquarie предупреждают, что коррекция сектора AI может вызвать значительный стресс на фондовых рынках. В таком сценарии золото становится естественным убежищем — активом, который показывает рост, когда кремний не справляется.

Ограничения Трампа в торговле могут ускорить этот сценарий, ограничивая глобальные торговые потоки, необходимые для развития инфраструктуры AI. Замедление сектора, вероятно, будет достаточно, чтобы вывести спекулятивный капитал из технологий и перенаправить миллиарды в сырьё и драгоценные металлы. Опытные хеджеры уже работают по принципу: «Оптимисты покупают технологии, пессимисты — золото, хеджеры — оба».

Фактор слабости доллара: второй импульс для золота

Золото поддерживается обратной связью с силой доллара США и реальными процентными ставками. По мере снижения ставок ФРС и возможного внедрения QE доллар испытывает устойчивое давление на продажу. Более слабый доллар автоматически делает золото в долларах дешевле для международных покупателей и увеличивает его привлекательность для инвесторов из США, сталкивающихся с обесцениванием валюты.

Группа B2PRIME и Goldman Sachs учитывают эту динамику в своих прогнозах на US$4 500–US$4 900. Сочетание снижения ставок ФРС + слабости доллара + накоплений центральных банков создаёт мощный триггер для роста цен на драгоценные металлы.

Консенсусные цели: куда движется золото в 2026 году

Рынок сходится на удивительно узком диапазоне, несмотря на присущую неопределённость:

Goldman Sachs прогнозирует US$4 900 на основе устойчивого спроса со стороны центральных банков и снижения ставок, вызывающего инфляцию. Bank of America считает, что достижимо US$5 000, ссылаясь на дефицитный бюджет США и нестандартную макроэкономическую политику Трампа. Metals Focus прогнозирует среднегодовую цену US$4 560 с возможным квартальным максимумом около US$4 850. B2PRIME Group оценивает среднюю цену в US$4 500, основываясь на постоянных проблемах с обслуживанием долга.

Все крупные прогнозисты сходятся во мнении: рост цен на золото — не спекуляция, а неизбежный результат уже запущенных политических механизмов.

Итог: структурные благоприятные условия превосходят циклические препятствия

Вопрос не в том, почему золото падает, а в том, почему оно не продолжит расти. Циклы смягчения ФРС исторически усиливают драгоценные металлы. Торговые напряжённости не показывают признаков разрешения. Риски сектора AI всё больше признаются институциональными стратегами. Динамика государственного долга США требует денежного смягчения. Это не временные факторы, а структурные особенности ландшафта 2026 года.

Инвесторам следует воспринимать периодические откаты как возможности для накопления, а не как сигналы разворота. Базовая поддержка роста золота только усилилась с конца 2025 года, делая прорывы рекордных цен не просто возможными, а всё более вероятными по мере развития событий в течение года.