Понимание торговли деривативами: определение, стратегии и практические примеры

Что такое производные инструменты? Основные вещи, которые нужно знать

Производные ценные бумаги или деривативы (derivatives) существуют гораздо дольше, чем мы думаем. Посмотрим в историю: контракты будущего с одним активом появились еще во II веке до нашей эры в древних городах Месопотамии. Однако, этот финансовый инструмент действительно начал активно развиваться только в 1970-х годах, когда были разработаны передовые модели оценки, что стало переломным моментом для всего рынка деривативов. Сегодня невозможно представить современную финансовую систему без присутствия производных ценных бумаг.

Итак, что такое торговля деривативами? По сути, это финансовое соглашение, полностью зависящее от колебаний базового актива. Базовым активом могут быть товары (нефть, золото, серебро, сельскохозяйственные продукты), или финансовые инструменты (акции, облигации, рыночные индексы, процентные ставки). Когда базовый актив колеблется, меняется и стоимость связанного дериватива, что усложняет оценку ценных бумаг по сравнению с обычными финансовыми инструментами.

Распространенные виды деривативов

Рынок деривативов включает множество различных инструментов, каждый со своими характеристиками. Ниже представлены четыре основные типа:

Форвард (Forward): Это частное соглашение между двумя сторонами о покупке и продаже определенного количества актива по фиксированной цене в будущем. Особенности: расчет по графику, без посредников и без комиссий.

Фьючерс (Future): По сути, это стандартизованный вариант форварда, котируемый и торгуемый на официальных биржах. Эти контракты обладают большей ликвидностью, их цена корректируется ежедневно в соответствии с рынком, и обе стороны должны внести гарантийное обеспечение для обеспечения платежеспособности.

Опцион (Option): Уникальный инструмент, дающий владельцу право (но не обязательство) купить или продать актив по заранее оговоренной цене в течение определенного времени. Опционы считаются самыми современными инструментами среди деривативов.

Своп (Swap): Сделка между двумя сторонами, предполагающая обмен денежными потоками, рассчитанными по определенным правилам. Обычно такие контракты торгуются вне централизованных рынков.

Два основных канала для торговли деривативами

Инвесторы могут получать доступ к производным инструментам двумя способами:

Торговля на внебиржевом рынке (OTC): OTC-договора — это сделки, заключенные напрямую между двумя сторонами без участия третьих лиц. Преимущества — меньшие издержки за счет отсутствия посредников, недостатки — риск невыполнения контракта контрагентом.

Торговля на регулируемых биржах: Здесь ценные бумаги проходят процедуру предварительной проверки перед листингом. Хотя транзакции обходятся дороже, права и обязанности сторон полностью защищены.

###Самый популярный дериватив

CFD (Contract for Difference): Это соглашение между трейдером и брокером о выплате разницы в цене актива с момента открытия позиции до ее закрытия. CFD — надежный инструмент на OTC-площадках, так как он действует как прямой контракт. Некоторые особенности:

• Контракт не имеет срока истечения, позицию можно закрыть в любой момент
• Поддерживаются более 3000 видов товаров
• Использование высокого кредитного плеча, позволяющего торговать с небольшим капиталом
• Относительно низкие транзакционные издержки

Опционы: Предоставляют трейдеру право (не обязательство) купить или продать актив по определенной цене в заданный период. Некоторые особенности:

• Контракт имеет фиксированный срок
• Только регулируемые активы могут иметь опционы
• Большой объем сделок с более высокими комиссиями, чем CFD
• Более сложная цена, требующая расчетных формул оценки активов

Процесс начала торговли деривативами

Чтобы начать торговать на рынке деривативов, инвестору нужно выполнить следующие шаги:

Шаг 1 — Открытие торгового счета: Выберите надежную и проверенную биржу. Это важный шаг для минимизации рисков, связанных с невыполнением контракта другой стороной.

Шаг 2 — Внесение гарантийного взноса: Размер депозита зависит от типа товара и выбранного уровня кредитного плеча.

Шаг 3 — Совершение сделки: После внесения достаточного залога можно размещать ордера на покупку (Long) или продажу (Short), основываясь на своих прогнозах по рынку, через мобильное приложение или веб-интерфейс.

Шаг 4 — Управление позицией: Следите за рынком, фиксируйте прибыль или ограничивайте убытки.

Практический пример: заработок на колебаниях цены золота

Представим конкретный сценарий. Сейчас цена золота находится на пике $1683 за унцию. Исходя из анализа и опыта, вы считаете, что цена резко снизится при стабилизации экономики. Вы хотите заработать на этом движении, не владея реальным золотом, и решаете торговать CFD на золото.

Стратегия: Открываете короткую позицию (продажу) по цене $1683/oz. Когда цена действительно опустится до $1660/oz, закрываете позицию, покупая обратно. Ваша прибыль — $23 за унцию.

Влияние кредитного плеча: Если используете плечо 1:30:

• Начальный капитал — всего $56.1 вместо $1683
• При снижении цены на $23, ваша прибыль составит 41% от первоначальных вложений
• Но если цена вырастет до $1700, вы потеряете 30% капитала

Если не использовать кредитное плечо:

• Необходимый капитал — $1683
• При снижении цены на $23, прибыль — всего 1.36%
• При росте цены на $17 — убыток всего 1%

Этот пример показывает, что кредитное плечо может как увеличить прибыль, так и увеличить убытки.

Преимущества рынка деривативов

Производные инструменты стали неотъемлемой частью современной финансовой системы по многим причинам:

Управление рисками: Деривативы позволяют инвесторам зафиксировать цену актива, противоположную их текущей позиции, компенсируя убытки. Это изначальная цель их разработки.

Поддержка оценки: Цена спот-контракта фьючерса может служить хорошим ориентиром для рыночной стоимости товара.

Повышение эффективности рынка: Используя деривативы, можно моделировать различные платежи. Это создает давление на балансировку цен базового актива и связанных с ним деривативов, исключая возможности арбитража.

Доступ к сложным финансовым инструментам: Компании могут использовать свопы процентных ставок для получения более выгодных условий, чем при прямом займе.

Риски, которые нужно учитывать

Как и любой финансовый продукт, торговля деривативами связана с опасностями:

Высокая волатильность: Производные ценные бумаги характеризуются значительными колебаниями, что может привести к существенным убыткам. Структура контрактов сложна, и их оценка зачастую затруднена или невозможна.

Спекулятивный характер: Из-за высокого риска цены деривативов трудно предсказать. Неосторожные спекуляции могут привести к крупным потерям.

Риск контрагента (в OTC): В случае внебиржевых сделок существует риск, что контрагент не выполнит обязательства по контракту в срок.

Кто должен участвовать в торговле деривативами?

Производные ценные бумаги предназначены для разных групп участников:

Компании-эксплуатанты: Компании, добывающие нефть, золото, Bitcoin (и другие активы), могут зафиксировать цену с помощью фьючерсов или свопов, чтобы защититься от ценовых колебаний.

Инвестиционные фонды: Хедж-фонды и торговые компании используют деривативы для получения кредитного плеча, защиты портфеля или повышения доходности.

Индивидуальные трейдеры: Частные трейдеры используют деривативы для спекуляций и максимизации прибыли с помощью кредитного плеча.

Производные ценные бумаги — мощный инструмент, требующий знаний и дисциплины для безопасного и эффективного использования.