В последний день 2025 года рынок криптовалют завершился слабой волатильностью.

Биткоин никогда не выходил за пределы 87 000–88 000 долларов и в декабре в основном вращался вокруг 85 000–90 000 долларов. Если вы хотите сказать, есть ли «новогодний рынок», то честно говоря, здесь нет такого понятия, как традиционный фестивальный эффект. Ethereum чувствует себя хуже: цена постоянно колеблется около $2,900-3,000 без какого-либо улучшения. Общая рыночная капитализация всего крипторынка составляет около 3 триллионов долларов, что значительно снизилось по сравнению с пиком года.

Согласно данным, цена биткоина к концу года составила около $87 600, что откатилось более чем на 30% от пикового уровня года. Тем не менее, техническая структура в среднесрочной перспективе пока не была нарушена. Ethereum пережил несколько быстрых падений в декабре, что свидетельствует о том, что рыночные фонды активно избегают активов с высоким риском. Самое интересное — это тенденция рынка фьючерсов: в конце года происходили непрерывные крупномасштабные ликвидации, максимальный масштаб ликвидации составил почти $1,9 миллиарда за один день, что говорит о том, что до этого действительно накопилось много позиций с кредитным плечом.

С финансовой стороны некоторые средства начали поступать в традиционные активы-убежища, такие как золото, что естественным образом ослабило инкрементальные покупки на крипторынке. Тем не менее, инвестиции в систему соответствия требованиям и инфраструктуру со стороны институтов продолжаются, что является хорошим знаком.

Что вы думаете об этом этапе? Я считаю, что это скорее коррекция структурного бычьего рынка, чем начало нового медвежьего рынка. Макронеопределенность в сочетании с процессом снижения долгого плеча временно снизила цены, но в свою очередь сделала структуру рынка более здоровой. В краткосрочной перспективе ликвидность будет слабой, колебания цен могут усиливаться, но поддержка всё ещё остаётся около 87k. Если и происходит отскок, то это скорее восстановление, и нет необходимости быть чрезмерным оптимистом.

Смотря в будущее, по мере постепенного устранения рисков кредитного плеча, стейблкоины, RWA и институциональное участие должны оставаться важными драйверами рынка. Более разумный подход сейчас — контролировать позиции, снижать эмоциональную торговлю и терпеливо ждать подтверждения тренда.

Вышеописанное — это лишь личный анализ и не является инвестиционным советом. Рыночный риск — на ваш собственный риск.