Основная тема альтернативных активов в 2025 году на самом деле очень проста — доверие людей к традиционной системе фиатных валют рушится.

Этот раунд рынка золота впечатляет. В начале года цена составляла 2600 долларов за унцию, а к концу года превысила 4300 долларов, что составляет почти 70% роста. Глобальные центральные банки, особенно страны БРИКС, получили новые покупки золота. Почему? В основном потому, что США используют финансовые санкции как обычное оружие, центральные банки начали серьёзно рассматривать «дедолларизацию». Фискальный дефицит США необратим. В этом контексте золото стало дефицитной вещью — активом без контрагента. Это самый сильный инструмент для хеджирования от кредитного риска доллара США. Нестабильность ситуации в Сирии и тень торговой войны усилили ауру безопасного убежища золота.

История криптовалют гораздо сложнее. В первой половине года Трамп пообещал создать «национальный стратегический резерв биткоина» во время кампании, и BTC достиг рекордного уровня, достигнув $126 000 6 октября. Но хорошие времена длились недолго. В середине октября, когда Трамп объявил о введении 100% тарифа на китайские товары, аппетит к риску на рынке резко снизился. Биткоин упал в ответ, совершив ошеломляющее падение всего за несколько недель. В самые жестокие моменты контракты на сумму 19 миллиардов долларов были ликвидированы за один день. Цена даже опустилась ниже 100 000 долларов в какой-то момент. Это полностью иллюстрирует один момент: биткоин всё же остаётся активом с высоким уровнем бета, и риски очевидны.