Почему вам стоит заботиться о рвы компании: инвестиционный секрет Баффета

Когда-нибудь задумывались, почему одни компании побеждают своих конкурентов, а другие исчезают? Ответ часто кроется в том, что инвесторы называют «рвом» — концепции, в которую верит миллиардер Уоррен Баффет.

Что делает рвом мощным?

Думайте о экономическом рве как о невидимой крепости, защищающей прибыль компании. Это конкурентное преимущество, которое держит соперников на расстоянии и позволяет бизнесу сохранять высокую доходность без постоянной борьбы с претендентами. Баффет объясняет это лучше всего: когда компания зарабатывает исключительную прибыль, конкуренты естественно начинают атаковать. Поэтому наличие этого рва — будь то низкая себестоимость производства или владение глобально доминирующим брендом — становится необходимым для выживания.

Реальные компании, реальные рвы

Возьмем Geico Insurance и Costco. Обе работают с очень тонкими маржами, которые конкуренты не могут повторить без разорения. Их масштаб и модель скидок создают рв, который практически невозможно прорвать. А еще есть Coca-Cola — несмотря на множество альтернатив коле, бренд устанавливает премиум-цены, потому что доверие к имени у потребителей огромное. Вот пример мощи рва в действии.

Почему эти компании доминируют? Они создали барьеры, делающие конкуренцию экономически невыгодной. Geico может снижать цены по сравнению с конкурентами благодаря операционной эффективности. Модель членства Costco удерживает клиентов. Глобальное признание бренда Coca-Cola стоит миллиарды.

Почему это важно для вашего портфеля

По словам Баффета, который на начало 2024 года имеет чистую стоимость примерно 136,8 миллиарда долларов, настоящие деньги в инвестировании приходят от поиска компаний с долговечными рвами. По-настоящему исключительный бизнес должен иметь защитное преимущество, которое обеспечивает стабильную прибыльность и рост доли рынка. Без этого даже лучшие компании сталкиваются с трудностями в борьбе с конкуренцией.

Вывод? При оценке компаний для инвестиций не ограничивайтесь текущей прибылью. Ищите этот рв. Он должен быть устойчивым? Могут ли конкуренты реально его скопировать? Если ответ «нет», скорее всего, вы нашли что-то, что стоит держать в долгосрочной перспективе.