За пределами лунных запусков: почему Firefly Aerospace может стать лучшей акцией в космической индустрии

Космическая экономика привлекает толпы, но все ли участники равны?

По мере того как космическая индустрия захватывает воображение инвесторов, компании вроде Intuitive Machines демонстрируют впечатляющие ралли. Акции LUNR выросли более чем на 70% за последние недели после позитивных аналитических обзоров, поддерживаемых успехом в высадке на Луну. Однако на фоне этого энтузиазма в космическом секторе есть и другой претендент, заслуживающий серьезного внимания по другим причинам.

Intuitive Machines: проверенная способность, но ограниченная сфера деятельности

Intuitive Machines привлекла внимание в феврале 2024 года, высадив на Луну посадочный аппарат Odysseus Nova-C — первую американскую пилотируемую посадку на Луну с миссии Apollo 17 в 1972 году. Компания занимается несколькими космическими проектами и имеет тесные связи с контрактами NASA. Однако, несмотря на эти достижения, траектория роста компании может столкнуться с ограничениями по сравнению с новыми конкурентами.

Аргументы в пользу Firefly Aerospace: диверсификация и импульс

Firefly Aerospace, которая вышла на публичные рынки в августе через IPO под тикером FLY, представляет собой привлекательную альтернативу для инвесторов, ищущих более широкий доступ к секторам космоса и обороны.

Лунные операции с поддержкой институциональных инвесторов

Firefly активно развивает лунную инфраструктуру. В третьем квартале 2025 года компания получила крупный контракт NASA на сумму 176,7 млн долларов США за коммерческие услуги по доставке грузов на Луну, поручая доставку пяти грузов, поддерживаемых NASA, на южный полюс Луны к 2029 году. Этот контракт подтверждает техническую надежность компании и обеспечивает предсказуемые потоки доходов.

Стратегическое расширение в оборонной сфере

Что отличает Firefly от традиционных космических компаний, так это его расчетный переход в оборонные технологии. В октябре компания завершила $855 миллионную сделку по приобретению SciTec, специалиста в области космической разведки и систем противоракетной обороны. Вскоре после этого Firefly заключила партнерство с крупным оборонным подрядчиком Kratos Defense & Security Solutions для разработки передовых гиперзвуковых технологий.

Эта стратегия с двумя направлениями создает несколько каналов доходов: контракты NASA обеспечивают стабильность, а контракты в оборонной сфере — возможности для роста с более высокой маржой.

Разрыв в оценке: возможность?

Здесь становится интересно: несмотря на расширение портфеля контрактов и стратегическую позицию Firefly, акции снизились более чем на 42% с момента выхода на рынок в августе. Это резко контрастирует с недавним ростом Intuitive Machines, что может указывать на недооценку рынка долгосрочного потенциала Firefly.

Сравнение конкурентов

Обе компании работают в космической экономике, но их бизнес-модели значительно отличаются. Intuitive Machines сосредоточена преимущественно на лунных операциях и космической инфраструктуре. Firefly сочетает аналогичные лунные амбиции с значительным оборонным подразделением, создавая более диверсифицированную базу доходов. Кроме того, недавние приобретения и партнерства Firefly свидетельствуют о реализации стратегии роста руководством, тогда как у Intuitive Machines ближайшие катализаторы кажутся более ограниченными — это в основном новые контракты NASA.

Итог

Космическая индустрия находится на ранних стадиях развития, и обе компании в конечном итоге могут добиться успеха. Однако для инвесторов, ищущих экспозицию как к космическим операциям, так и к поддержке оборонного сектора, стратегическая позиция Firefly Aerospace — в сочетании с ее дисконтом по оценке — может предложить более привлекательное соотношение риск/доход, чем гонка за Intuitive Machines по высоким мультипликаторам.