Почему акции Target остаются рекомендацией «держать», несмотря на недавние трудности

Аргументы в пользу долгосрочной уверенности в Target

Target становится все более привлекательной возможностью для инвесторов, ориентированных на доход, несмотря на значительные краткосрочные трудности, с которыми сталкивается розничный сектор. Акции компании потеряли примерно 25% своей стоимости за последние двенадцать месяцев и за трехлетний период снизились более заметно — на 30%. Однако эти падения создали неожиданный положительный момент для инвесторов, ориентированных на дивиденды — доходность выросла до 4,7%, что является заметным премиумом по сравнению с историческими уровнями.

Выдающийся послужной список роста дивидендов

Что выделяет Target на фоне насыщенного рынка розничной торговли — это его исключительная долговечность как компании, выплачивающей дивиденды. Компания принадлежит к очень узкому кругу: только 56 публичных компаний в США имеют как минимум 50 последовательных лет увеличения годовых выплат. Сейчас Target продлил эту впечатляющую серию до 55 лет, закрепив свой статус Короля дивидендов.

Это достижение важно, потому что оно сигнализирует о доверии руководства к базовому бизнесу, несмотря на временные рыночные давления. Большинство Королей дивидендов поддерживают относительно низкую доходность из-за десятилетий успешного наращивания выплат, что обычно приводит к капитализации, опережающей рост дивидендов. Недавняя слабость рынка нарушила эту историческую закономерность, создав аномалию, которую опытные инвесторы, ориентированные на доход, могут использовать.

Финансовая стабильность создает подушку безопасности

Текущая структура дивидендов остается в основном устойчивой. Руководство Target прогнозирует годовую прибыль в диапазоне $7 до $8 на акцию на текущий год. При квартальной дивидендной выплате в $1.13 на акцию — что составляет $4.56 в годовом выражении — коэффициент выплат составляет примерно 61% от средних прогнозов прибыли. Этот здоровый буфер оставляет значительный запас для колебаний бизнеса и дальнейшего увеличения дивидендов.

Более того, консенсус аналитиков на Уолл-стрит предполагает, что прибыльность Target имеет все шансы на положительный поворот. Аналитики ожидают возвращения к росту чистых продаж в следующем финансовом году, что свидетельствует о том, что трехлетнее снижение доходов, возможно, наконец, завершится.

Двойная инвестиционная стратегия

Математика владения акциями Target создает привлекательную асимметричную возможность. Если цены на акции продолжат снижаться в 2026 году, акционеры получат выгоду от все более растущей дивидендной доходности — формы сложных доходов за счет увеличения выплат при фиксированном количестве акций. Напротив, если акции вырастут — (более вероятный сценарий с учетом оценки и траектории прибыли) — инвесторы получат как рост цены, так и уже щедрую квартальную дивидендную выплату.

Текущая оценка дополнительно подтверждает эту гипотезу. Торгуясь примерно по 13-кратному прогнозу прибыли, акции Target выглядят недооцененными по сравнению с историческими мультипликаторами и оценками конкурентов. Когда Король дивидендов торгуется по таким скромным мультипликаторам, соотношение риск-вознаграждение явно склоняется в пользу быков.

Итог

Розничный сектор сталкивается с очевидными трудностями, продажи в аналогичных магазинах снижаются, а конкурентное давление усиливается. Однако история дивидендов Target, устойчивая структура выплат и заниженная оценка создают редкое сочетание факторов. Для инвесторов, ищущих как доход, так и потенциал капитализации, сохранение доли в акциях Target кажется более разумным, чем капитуляция перед краткосрочным пессимизмом.