Захват падения: почему эти акции с искусственным интеллектом могут вернуться в 2026 году

Ралли ИИ, которое поддерживало S&P 500 на протяжении 2025 года, не подняло все лодки одинаково. В то время как мега-кэп-технологические лидеры доминировали в заголовках, среди акций роста сейчас появились два привлекательных варианта по значительно сниженным ценам. The Trade Desk (NASDAQ: TTD) и DataDog (NASDAQ: DDOG)] оба столкнулись с серьезными препятствиями в последнее время, но их фундаментальные показатели указывают на возможность получения высоких доходов при изменении настроений рынка.

The Trade Desk: Навигация в условиях конкуренции и disruption

The Trade Desk пережил тяжелый 2025 год, его акции снизились на 73% с недавних максимумов. Компания начала с провала по итогам Q4, когда прибыль значительно не оправдала ожидания — руководство объясняло это чрезмерной агрессивной реорганизацией и миграцией платформы Kokai. Но слабость продолжилась и за пределами одного квартала. За первые три квартала 2025 года рост выручки замедлился до 20%, что резко ниже 27% за аналогичный период прошлого года.

Основная причина падения — агрессивное проникновение Amazon в сегмент рекламы на подключенных ТВ. Гигант электронной коммерции снижает цены и заключает крупные сделки с Netflix и Disney, что, по сути, посягает на территорию The Trade Desk. Генеральный директор Джефф Грин утверждает, что это упускает из виду более широкую картину: Amazon и другие операторы закрытых экосистем сосредоточены на своей собственной инвентаризации, тогда как The Trade Desk работает в открытом интернете. Его алгоритмы на базе ИИ, обученные на разнообразных данных рекламодателей и инвентаря, обеспечивают преимущества в эффективности, с которыми конкуренты не могут сравниться.

Даже при возможных потерях доли рынка, сегмент рекламы в “открытом интернете” остается высоко растущей областью. The Trade Desk должен поддерживать рост выручки в среднем по двенадцатизначной шкале в течение нескольких лет, постепенно расширяя операционные маржи. При прогнозируемом P/E менее 21 и EV/продажи ниже 6, акции выглядят значительно недооцененными на 2026 год, создавая предпосылки для существенного разворота.

DataDog: Временные потрясения, устойчивый рост

DataDog показал впечатляющие результаты за третий квартал в ноябре, но последовавшее снижение акций — на 30% с момента публикации — создало привлекательную точку входа. Продажа инсайдерами по высоким ценам и конкуренция со стороны Palo Alto Networks после приобретения Chronosphere явно встревожили инвесторов. Однако эти факторы скорее отражают краткосрочный шум, а не фундаментальное ухудшение ситуации.

Картина по прибыли говорит о другом. Выручка за третий квартал выросла на 28%, а обязательства по будущей выручке — ключевой метрике прогноза — увеличились на 53%, что свидетельствует о высокой видимости роста в 2026 году. Более того, DataDog использует секулярные тренды в области наблюдаемости за ИИ. Компания сейчас обслуживает более 500 клиентов, использующих нативные ИИ-решения для мониторинга больших языковых моделей и генеративных ИИ-приложений. Руководство объявило о контракте на девятизначную сумму с ведущей компанией в области ИИ и отмечает сильный интерес к своим агентам BitsAI, которые могут диагностировать проблемы и предлагать исправления кода для инженеров.

Структурный тренд остается убедительным: по мере того как предприятия все активнее мигрируют рабочие нагрузки в облачные платформы и используют облачные нативные инструменты, они генерируют экспоненциально больше данных, требующих сложных решений для наблюдаемости. Это расширение общего адресуемого рынка продлевает рост DataDog далеко за пределы 2026 года.

Да, при прогнозируемом P/E 69 и цене к продажам 14, DataDog выглядит с премией. Но для компании с ростом выручки 28% и ускоряющимися обязательствами в будущем эта оценка может оказаться скромной, когда настроения рынка изменятся. Текущий откат создает привлекательную возможность для начала или увеличения позиций перед следующим ростом.

Окно возможностей

Обе акции принесли краткосрочные убытки — снижение на 73% и 30% соответственно, — но обладают устойчивыми конкурентными преимуществами и благоприятной долгосрочной динамикой роста. По мере того как рынок неизбежно сместит фокус с краткосрочных препятствий на многолетнюю прибыльность, эти компании, похоже, готовы к развороту в 2026 году. Инвесторы, уверенные в устойчивости ИИ и инфраструктуре роста, могут найти эту дислокацию выгодной для использования.