Почему снижение ставок в 2026 году делает эти 4 недооцененных акции достойными вашего внимания

Рынок акций делает паузу по мере завершения 2025 года. Индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 0,04%, закрывшись на уровне 48 710,97, индекс S&P 500 откатился на 0,03% до 6 929,94, а Nasdaq Composite упал на 0,09% до 23 593,10 — в основном за счет фиксации прибыли в технологически ориентированных секторах. Оставшиеся три торговых дня в году отражают типичную перекалибровку портфеля в конце года, а не паническую распродажу.

Что стоит отметить, так это макрообстановка: инвесторы пережили опасения по тарифам, геополитические риски и мощный бычий тренд, управляемый ИИ, в то время как Федеральная резервная система трижды снижала процентные ставки. По мере того, как эти снижения будут распространяться на экономику в 2026 году, формируется конкретная инвестиционная стратегия — ориентированная на компании с солидными фундаментальными показателями, разумной оценкой и устойчивыми потоками доходов.

Аргументы в пользу акций стоимости при сохранении неопределенности

Традиционные стратегии инвестирования в акции стоимости хорошо работают во время таких переходных периодов. Акции, торгующиеся ниже своей внутренней стоимости, предлагают встроенную маржу безопасности, что особенно ценно, когда макроэкономическая неопределенность сохраняется в новом году. Прелесть акций стоимости в их дисциплинированном подходе: вместо погонь за импульсом вы покупаете финансовую основу по скидке.

Помимо P/E: почему важен денежный поток

При поиске недооцененных возможностей большинство инвесторов ориентируются на коэффициент цена/прибыль (P/E). Но есть нюанс — прибыль может искажаться методами учета и управленческими решениями. Именно здесь на помощь приходит коэффициент цена к денежному потоку (P/CF).

Операционный денежный поток исключает шум, добавляя обратно некассовые расходы, такие как амортизация и износ. Он показывает, сколько реальных денег генерирует компания и насколько эффективно руководство использует капитал. Положительный денежный поток означает, что компания способна обслуживать долг, финансировать операции, реинвестировать в рост, выдерживать спады и радовать акционеров. Отрицательный денежный поток сигнализирует о проблемах с ликвидностью, ограничивающих стратегическую гибкость.

Многомерный подход к отбору акций стоимости

Опора на один показатель — даже P/CF — может привести к попаданию в ловушку стоимости. Профессиональные инвесторы используют несколько индикаторов. Помимо P/CF, рассмотрите коэффициент цена/балансовая стоимость (P/B), цена/выручка (P/S) и прогнозный коэффициент цена/прибыль (P/E).

Коэффициент цена/выручка заслуживает особого внимания, поскольку он избегает манипуляций с прибылью и бухгалтерского учета баланса. Сравнивая рыночную капитализацию напрямую с общей выручкой, P/S показывает, как рынок оценивает каждый доллар продаж. Более низкий P/S означает, что акция торгуется дешевле относительно своей выручки — часто это признак недооцененности.

Объединяя эти показатели с фильтрами качества, например, рейтингом Zacks #1 or #2 (Strong Buy или Buy) и оценкой стоимости A или B, вы сузите круг до действительно перспективных возможностей, а не ловушек стоимости.

Четыре акции, подготовленные к среде снижения ставок

The AES Corporation (AES) — Эта глобальная энергетическая компания имеет рейтинг Zacks #2 и оценку стоимости A. За последние четыре квартала AES превзошла ожидания по прибыли в среднем на 14,7%. Консенсус Zacks прогнозирует рост продаж на текущий год на 4,7%, а EPS — на 1,9% по сравнению с прошлым годом. Несмотря на рост на 11,2% за последние 12 месяцев, акции остаются привлекательными по денежному потоку. По мере снижения ставок, акции коммунальных и энергетических компаний часто выигрывают за счет снижения стоимости финансирования.

ScanSource, Inc. (SCSC) — Технологический дистрибьютор, находящийся на пересечении облачных технологий, безопасности и ИИ, SCSC имеет рейтинг Zacks #2 и оценку стоимости A. Средний показатель по прибыли за последние четыре квартала составляет 8,9%. Прогноз на будущее указывает на рост продаж на 3,9% и сильный рост EPS — 15,7% в текущем финансовом году. Интересно, что за последний год акции снизились на 15,8%, что создает потенциальную точку входа для инвесторов, ориентированных на стоимость. Экспозиция компании к корпоративным ИТ-расходам может ускориться по мере оптимизации инфраструктуры в условиях низких ставок.

PG&E Corporation (PCG) — Владеющая Pacific Gas and Electric, PCG имеет рейтинг Zacks #2 и оценку стоимости A. За последние четыре квартала прибыль превзошла ожидания всего на 0,5%, что говорит о стабильности. Консенсусные оценки на текущий год предполагают рост продаж на 6% и увеличение EPS на 10,3%. За последний год акции снизились на 21,7%, что создает привлекательную возможность для стоимости. Акции коммунальных компаний обычно торгуются по стабильным мультипликаторам и привлекают дивидендами — важные характеристики при снижении ставок.

EnerSys (ENS) — Мировой лидер в области хранения энергии (батарей и систем питания), ENS имеет рейтинг Zacks #2 и оценку стоимости B. За последние четыре квартала средний показатель по прибыли составляет 4,9%. Ожидаемый рост включает 4% по продажам и 1,3% по EPS в текущем году. В отличие от других, ENS вырос на 62,6% за последний год, но остается в пределах разумной оценки. Сегмент хранения энергии выиграет как за счет снижения стоимости заимствований, так и за счет ускорения модернизации электросетей.

Итог

По мере развития 2026 года и улучшения условий денежно-кредитной политики, акции стоимости предлагают более дисциплинированный и безопасный путь к доходности, чем гонка за ростом любой ценой. Оценивая компании через несколько аспектов — P/CF, P/S, P/B и прогнозный P/E — вместе с рейтингами качества, вы формируете портфель, основанный на финансовой реальности, а не на спекуляциях. Эти четыре акции уже прошли строгие фильтры по этим параметрам, и их стоит рассматривать для более глубокого анализа в условиях, когда снижение ставок меняет инвестиционный ландшафт.