#数字资产动态追踪 $ZRX

На фоне глобального тренда на массовое смягчение монетарной политики центральных банков мира, Япония пошла по противоположному пути — к концу 2025 года Банк Японии в очередной раз резко повысил ставки, показав самый жесткий рост за последние 30 лет.

19 декабря ставка была повышена на 25 базисных пунктов до 0.75%, что стало четвертым повышением за последний год. Цифры выглядят незначительно, но для рынка, привыкшего к "нульевой ставке" последние 30 лет, это просто потрясение.

Почему Япония оказалась в такой ситуации? Основной индекс потребительских цен (CPI) превышает 2% уже 51 месяц подряд, курс иены по отношению к доллару опустился до 157.9, и уже близок к техническому уровню вмешательства на отметке 160. Импортные товары дорожают, а рост зарплат и цен создает порочный круг — как только японцы ослабляют контроль, инфляция выходит из-под контроля. Поэтому вместо того, чтобы ждать смерти, лучше действовать proactively. Пока Федеральная резервная система еще снижает ставки, а разница в доходности не исчезла полностью, Япония спешит нормализовать свою денежно-кредитную политику, чтобы окончательно избавиться от "ловушки низких ставок".

Звучит очень решительно, но за этим скрываются сложности. Государственный долг превышает 250% ВВП, недавно было потрачено 21.3 трлн иен на фискальные стимулы, а теперь снова планируют ужесточить денежную политику — эти меры противоречат друг другу и нейтрализуют эффект. Процентные ставки по кредитам для малых и средних предприятий уже превысили 2%, а обычная семья платит на 18 000 иен больше по ипотеке в год. Потребление и инвестиции вынуждены сокращаться.

Самое болезненное — это арбитражные операции с иеной. Те "Тайо Ватанабэ", кто заимствует иены для инвестиций за рубежом, при росте курса иены вынуждены закрывать позиции и погашать долги. Как только они продают, страдают и глобальные активы с высокой волатильностью — криптовалюты, чувствительные к ликвидности, страдают в первую очередь.

В день повышения ставки 19 декабря индекс криптовалют вырос более чем на 6.22%, но затем несколько дней подряд падал. Степень разногласий на рынке показывает, насколько сильна реакция.

Станет ли эта игра "не повышать ставки — ждать смерти, повышать — искать смерть" долгосрочной мясорубкой для глобальной ликвидности? Смогут ли криптовалютные рынки пережить этот удар или уйдут в тень, формируя независимый тренд? Пока никто не знает.