Ваши $1,000 в золоте: через десять лет — что действительно важно для вашего портфеля

Что если я скажу вам, что вложенные вами $1,000 в золото десять лет назад, когда цены на золото в 2009 году казались далекими, сегодня превратились бы во что-то значимое? Давайте разберемся и поговорим о том, что на самом деле произошло с этой инвестицией.

Числа, которые действительно важны

Начнем с исходных данных. Десять лет назад золото в среднем стоило около $1,158.86 за унцию. Быстрый прогресс — и сегодня цена составляет примерно $2,744.67 за унцию — это рост на 136%. Переведя это в вашу гипотетическую инвестицию в $1,000, вы бы сегодня имели примерно $2,360. Неплохо для того, чтобы металл просто лежал в хранилище, верно?

Но вот что интересно. Вложение $1,000 в акции через индекс S&P 500 за тот же период выросло бы на 174% — значительно опередив ваше золото. Среднегодовая доходность рынка акций составила 17.41% по сравнению с 13.6% у золота. Даже без учета дивидендов акции показали более высокую доходность по сравнению с драгоценными металлами.

Тем не менее, золото остается волатильным. На самом деле, его ценовые колебания в многие периоды были более хаотичными, чем у рынка акций. Почему же тогда умные инвесторы все еще выделяют часть своих портфелей под него?

Почему золото не следует тем же правилам

Вот фундаментальное отличие, о котором никто достаточно не говорит: акции и недвижимость приносят реальный доход. Вы измеряете прибыль, прогнозируете рост и оцениваете по этому. Золото? Оно ничего не производит. Ноль денежного потока. Оно просто существует — ценное именно потому, что отказывается вести себя как все остальное.

Это различие становится особенно важным во время кризисов. Когда Никсон в 1971 году отменил золотое обеспечение доллара, цена на золото не просто выросла — она взорвалась. В 1970-х годах среднегодовая доходность составила впечатляющие 40.2%. Затем в 1980-х годах ситуация резко изменилась. С 1980 по 2023 год золото в среднем давало всего 4.4% в год. В 1990-х годах цены снижались в большинстве лет. Эта неравномерная историческая динамика — причина, по которой золото требует совершенно иной инвестиционной философии.

Когда золото действительно выполняет свою настоящую функцию

Забудьте сравнение доходности золота и акций в лоб. Это неправильный вопрос. Истинная ценность золота проявляется именно во время хаоса.

Возьмем 2020 год. Пока рынки сначала рухнули, золото выросло на 24.43%, поскольку инвесторы спешили в безопасность. В 2023 году, на фоне опасений по поводу инфляции, золото выросло на 13.08% — это помогло защитить ваш портфель от худших последствий падения рынка акций.

Инвесторы рассматривают золото как некоррелированный актив. Когда акции падают, золото обычно растет. Важна именно обратная связь — не абсолютная доходность. Это страхование портфеля, а не схема быстрого обогащения. Вы покупаете его не для того, чтобы обогнать рынок, а чтобы ваш весь портфель не исчез в случае кризиса.

Геополитическая неопределенность вызывает аналогичные реакции. Нарушения цепочек поставок, девальвация валют, политическая нестабильность — все это заставляет капитал бежать в золото по разным классам активов и регионам. Уже тысячи лет человечество хранит его как ценность — по уважительной причине.

Что реально можно ожидать

Текущие прогнозы предполагают, что в 2025 году золото может подорожать примерно на 10%, возможно, приблизившись к порогу в $3,000 за унцию. Но не путайте это с рекомендациями по росту акций. Рост в однозначных процентах для золота часто считается успехом в этом контексте.

Честная оценка: золото — это защитный актив, а не агрессивный. Оно не даст таких же доходов, как акции или недвижимость в обычных условиях. Оно не платит дивиденды или проценты. Требует затрат на хранение и страхование. Но когда наступает системный кризис — настоящая зомби-апокалипсис — золото сохраняет ценность, когда почти все остальное рушится.

Настоящее решение

Так стоит ли держать золото? Всё зависит от целей вашего портфеля. Если вы ищете чистую доходность в стабильной среде, акции — математически лучший выбор. Но если вы создаете портфель, рассчитанный на выживание в условиях настоящих потрясений — инфляционных спиралей, крахов рынков, валютных кризисов — отсутствие корреляции золота с традиционными активами становится его главным преимуществом.

Ваши $1,000, вложенные десять лет назад, показывают достойную доходность золота. Но настоящая история не в том, чтобы обогнать акции. Она в том, чтобы владеть активом, который движется в противоположную сторону, когда все остальное идет не так.