В начале 2026 года центральные банки по всему миру устроили странное расхождение в политике — ФРС говорит о предотвращении инфляции, но орган честно выпускает воду, в то время как Япония и Европа рассматривают возможность повышения процентных ставок. Эта противоречивая ситуация меняет рыночную ликвидность, и трансграничный капитал меняется, ваша позиция остаётся стабильной?

Судя по недавним протоколам работы ФРС, внутренние разногласия по поводу снижения процентных ставок резко возросли. Голосование 9:3 казалось надёжным, но Пауэлл явно был в горе. Ещё более возмутительно то, что ФРС тихо покупает краткосрочные облигации на сумму 220 миллиардов долларов, заявляя, что «угроза инфляции не исчезла» — эта операция действительно странна, скорее замаскированная квази-QE, не столько жёсткая экономия.

Влияние этого колебания политики на крипторынок начинает ощущаться. Тенденция отделения биткоина от американских акций становится всё более очевидной, и институциональные инвесторы ищут новые выходы. Он-чейневые казначейские облигации (такие как USTB) постепенно становятся выбором институциональной структуры, в то время как риск ликвидности альткоинов накапливается в тени — он может исчезнуть в любой момент.

Если вы хотите прожить дольше в этой волне, нужно обращать внимание на несколько ключевых сигналов. Во-первых, следите за смертельной перекрёстностью спредов казначейских облигаций США и открытых интересов по биткоину — особенно когда открытый интерес превышает 40 миллиардов, рыночные настроения склонны к обратному порядку. Во-вторых, не игнорируйте коэффициент акций стейблкоинов (SSR) в он-чейн-данных, ведь когда этот индикатор пробивается над 5.0, это обычно означает, что учреждения тихо накапливают средства.

Самый экстремальный сценарий риска таков: если повышение процентной ставки в Японии и Европе произойдёт одновременно со снижением процентной ставки ФРС, доллар США может упасть более чем на 3% за один день, и рынок кэрри коллективно ликвидируется. В этом сценарии критически важны оборонительные стратегии — держать наличные доллары США, размещать опционы на биткоин пут и умеренно наделять золото в качестве балластных камней.

Ключ к этой игре богатства в 2026 году, возможно, скрыт в этой трещине традиционной финансовой системы. Какие у вас есть варианты? Это чтобы удержать биткоин и ждать выхода ликвидности, или чтобы шортить мейнстримные валюты, чтобы защититься от нисходящих рисков, или сделать кросс-ставки на нарратив о снижении процентных ставок, или уже заложить он-чейневые RWA, чтобы найти новые пути? Увидимся в комментариях, поделитесь своими взглядами и распределением позиций.

(Предупреждение о риске: крипторынок волатильен и волатильен, DYOR хорошо управляет рисками.) ）