За последние два года особенно выделяется одна тенденция — американский фондовый рынок стремительно растет, а биткойн, наоборот, сталкивается с трудностями. Как аналитик, работающий в сфере цифровых активов почти десять лет, я честно скажу, что впервые вижу такую ситуацию.

Цифры очень хорошо иллюстрируют проблему. К середине декабря индекс S&P 500 вырос за год более чем на 16%, в то время как биткойн показал отрицательную динамику — примерно минус 3%. Исторически, с 2014 года, не было случаев, чтобы рынок акций рос, а биткойн слабел.

Самое странное в том, что всё это происходит в эпоху активного поддержки криптоиндустрии нынешним правительством. По логике, благоприятная политика должна была бы способствовать развитию криптовалют, но реальность жестко опровергла эти ожидания.

**Истории за этими данными**

Во второй половине 2025 года на финансовых рынках произошла беспрецедентная дифференциация. Три основных индекса американского рынка росли синхронно — Nasdaq вырос на 21%, S&P 500 — на 14.35%, Dow Jones — на 12.11%. А что с биткойном? Он упал почти на 18% с пика за год, полностью оторвавшись от американских акций.

Самый резкий спад пришелся на ноябрь — биткойн за месяц упал на 17.67%, пробив отметку в 100 000 долларов. Ирония в том, что в это время американский рынок переживал самую долгую в истории остановку правительства, но при этом оставался стабильным и демонстрировал удивительную устойчивость.

С точки зрения данных, коэффициент корреляции между биткойном и S&P 500 в 2025 году составил всего 0.5, что значительно ниже уровня 0.68 в 2021 году. Что это означает? Традиционная связь между финансовым рынком и цифровыми активами начинает разрушаться.