Перед выбором акций обязательно к знанию: дивиденды в виде акций vs дивиденды наличными, краткий гид по расчету дополнительных эмиссий и выплат

Заработать на акциях можно двумя способами: один — ждать роста цены, другой — получать дивиденды. Но многие инвесторы на самом деле не различают, что лучше — получать акции или наличные деньги? Как рассчитывать распределение акций и дивидендов? В этой статье вы разберётесь раз и навсегда.

Выплата дивидендов на самом деле очень проста: в виде акций или наличных

После получения прибыли, после вычета долгов и убытков, оставшуюся часть прибыли компания возвращает акционерам. Как? Есть только два способа.

Способ 1: Выплата наличных дивидендов
Деньги переводятся прямо на ваш счёт, это называется дивидендами. Предпосылка — у компании должны быть наличные средства, после выплаты важно сохранить ликвидность, поэтому не все компании могут щедро делиться наличными.

Способ 2: Выплата акциями (дивидендами в виде акций)
Вместо денег — акции. Количество ваших акций увеличивается, это также называют «дарением акций». Этот способ менее требователен — достаточно соответствовать условиям распределения, неважно, есть ли у компании наличные.

Есть ещё третий вариант — комбинированный: одновременно выплачиваются и наличные, и акции.

Когда выплачивают дивиденды? Важные даты и порядок их проведения

Большинство компаний платят раз в год, есть и полугодовые или квартальные выплаты. В США обычно по кварталам, в Тайване — чаще раз в год. Время выплаты зависит от даты публикации финансовой отчётности.

Четыре ключевых даты выплаты дивидендов:

1. Дата объявления — компания объявляет о выплате дивидендов, с этого дня рынок узнаёт о возможности их получения.

2. Дата регистрации прав (дата учета) — «крайний срок». В этот день или раньше держатели акций имеют право участвовать в распределении дивидендов за текущий период. Многие пропускают этот момент и не успевают.

3. Дата отсечения (ex-dividend date) — обычно следующий торговый день после даты регистрации. В этот день покупка акций уже не даёт права на текущие дивиденды, но те, кто купил до этого, всё равно получат дивиденды, даже если продадут акции в этот день.

4. День выплаты — деньги или акции реально зачисляются на ваш счёт.

Расчёт дивидендов и акций: три ситуации

Инвесторы чаще всего задаются вопросом: сколько я получу?

Ситуация 1: только акции в виде дивидендов

Допустим, у вас 1000 акций компании, которая решает дарить 1 акцию за каждые 10.

Расчёт:
Количество акций ÷ коэффициент распределения = полученные акции

1000 ÷ 10 = 100 акций

После выплаты у вас станет 1000 + 100 = 1100 акций.

Ситуация 2: только наличные дивиденды

Та же ситуация — 1000 акций, компания платит 5 юаней за акцию.

Расчёт:
Количество акций × сумма дивиденда на акцию = сумма наличных

1000 × 5 = 5000 юаней

Но не спешите радоваться — нужно учесть налог. Предположим, налог 5%, тогда фактический доход:
5000 × 0.95 = 4750 юаней.

Налоговая ставка зависит от времени владения акциями и правил страны, обязательно уточняйте.

Ситуация 3: комбинированная выплата

1000 акций, одновременно выплачиваются акции и наличные. За каждые 10 акций — 1 акция, и за каждую акцию — 4 юаня наличными.

Вы получите:

• Акции: 1000 ÷ 10 = 100 акций
• Наличные: 1000 × 4 = 4000 юаней

После выплаты у вас будет 1100 акций, а в счёт поступит 4000 юаней (с учётом налогов — меньше).

Расчёт цены при отсечке и выплате дивидендов: как это работает

Самое удивительное в выплате дивидендов — после них цена акции обычно падает. Это не убыток, а просто корректировка в учётной системе.

Цена отсечения (при выплате наличных):
Цена = цена закрытия в дату регистрации — сумма дивиденда на акцию

Например, цена закрытия в дату регистрации — 66 юаней, дивиденды — 10 юаней, тогда цена после отсечения = 66 — 10 = 56 юаней.

Это кажется убытком в 10 юаней, но в вашем счёте появляется 10 юаней наличных, и общие активы не меняются.

Цена отсечения при выплате акциями:
Цена = цена закрытия ÷ (1 + коэффициент распределения)

Например, цена закрытия — 66 юаней, за каждые 10 акций дают 1 акцию (коэффициент 0.1), тогда:
66 ÷ 1.1 ≈ 60 юаней.

Цена падает, но количество акций увеличивается, общая рыночная стоимость остаётся той же.

Цена при комбинированной выплате:
Цена = (цена закрытия — дивиденды) ÷ (1 + коэффициент распределения)

Самый сложный случай, но принцип тот же: эффект наличных и акций складывается.

Акции в виде дивидендов vs наличные дивиденды: что выбрать инвестору

Преимущества наличных дивидендов:

• Получаете деньги сразу, свободно распоряжаетесь ими
• Не размываете долю за счёт выпуска новых акций
• Увеличиваете денежный поток

Недостатки наличных дивидендов:

• Нужно платить налоги, часть уходит
• Требовательны к финансам компании, слишком большие выплаты могут истощить ликвидность
• В краткосрочной перспективе рост не виден

Преимущества акций в виде дивидендов:

• Не облагаются налогом (получение акций — налоговая событие не вызывает)
• Если цена акций вырастет, доход будет выше, чем от наличных дивидендов
• Эффект сложных процентов — со временем прибыль растёт быстрее

Недостатки акций в виде дивидендов:

• Можно реализовать только при росте цены, риск выше
• Если компания плохо работает, акции могут обесцениться
• В краткосрочной перспективе нет денежного потока

Настоящее мнение инвестора: большинство предпочитает наличные дивиденды — это более надёжный доход. Акции в виде дивидендов — ставка на будущее развитие компании. Но если компания развивается хорошо, долгосрочный доход от акций обычно выше.

Как ведут себя цены после выплаты дивидендов: восстановление или снижение

После выплаты дивидендов цена обычно падает — это техническая корректировка. Главное — как она поведёт себя дальше.

Восстановление (fill-in) — цена после выплаты возвращается к уровню до отсечения, инвесторы получают оба преимущества: дивиденды и рост цены.

Потеря (drop) — цена продолжает падать, оставаясь ниже уровня до отсечения, инвесторы несут убытки.

Это ключ к тому, сможет ли инвестор реально заработать. Выплата дивидендов — сигнал, что компания развивается и зарабатывает. Верит ли рынок этому сигналу — определяет дальнейшее движение цены.

Если после выплаты цена восстановилась — вы получаете двойной доход: дивиденды + рост цены. Если цена упала — даже полученные дивиденды не компенсируют убытки. Поэтому важно выбирать компанию, а не только способ выплаты дивидендов.

Как искать информацию о распределении дивидендов и акций

Способ 1: официальный сайт компании
На сайте публикуются объявления о дивидендах, есть архивы прошлых выплат.

Способ 2: сайт биржи
Например, в Тайване — на сайте Тайваньской фондовой биржи в разделе рыночных объявлений можно найти прогнозы и расчёты по отсечкам и выплатам. Там есть полная информация по каждой компании, начиная с 2003 года.

Эта информация открыта, перед инвестированием обязательно ознакомьтесь и не пропустите важные даты.

В заключение

Выплата дивидендов — не единственный способ вознаграждения инвесторов. Некоторые компании проводят обратный выкуп акций (компания покупает свои акции, уменьшая их число и повышая стоимость), или делят акции (разделение одной акции на несколько), чтобы привлечь инвесторов и стимулировать рост.

Главное — понять логику расчёта распределения и дивидендов, понять, как выплаты влияют на цену и инвестора, и выбрать стратегию, соответствующую вашему стилю. Наличные дивиденды подходят тем, кто хочет стабильный доход, акции — тем, кто готов ждать долгосрочного роста.

И напоследок: выплаты дивидендов — хорошая вещь, но не позволяйте себе ослепнуть ими. Правильный выбор компании и момента входа — ключ к успеху.