## Акции и дивиденды по 1 юаню, 10 юаней — что это значит? Выбираете наличные или акции?

Многие инвесторы, получая уведомление о дивидендах, теряются — кто-то видит "дивиденды по акциям 1 юань", кто-то — "наличные дивиденды 5 юаней". Как это правильно понять? Какой вариант более выгоден?

### Два способа получения дивидендов: один — наличными, другой — акциями

После получения прибыли компания, помимо дальнейших инвестиций, решает, что делать с оставшейся прибылью. Умная компания часть прибыли выплачивает акционерам — это и есть дивиденды. Но есть два варианта их получения.

**Первый: наличные дивиденды**
Компания переводит деньги прямо на ваш счет. Например, "выплата 5 юаней", при владении 1000 акциями вы получите 5000 юаней наличными, с налогами. Такой способ не меняет общий уставной капитал компании, ваша доля остается той же — это как "настоящие деньги" к рукам.

**Второй: дивиденды в виде акций**
Компания не платит деньги, а дает вам дополнительные акции. Например, "каждые 10 акций — 1 акция" или "дивиденды по акциям 1 юань". В результате у вас увеличится количество акций. Инвестор с 1000 акциями получит еще 100. Такой способ не расходует наличные, но увеличивает общий уставной капитал.

Выбор зависит от наличия у компании свободных денежных средств и планов развития. У компании с достаточной наличностью чаще предпочитают выплачивать дивиденды наличными, а компании, планирующие расширение, склонны раздавать акции.

### Как считаются три варианта: дивиденды в виде акций, наличные и их комбинация?

**Чистый раздача акций:**

Допустим, Guotai Jin решил "раздавать 0.5 акций за каждые 10 акций", у вас есть 1000 акций.

Расчет: (1000 ÷ 10) × 0.5 = 50 акций

После этого у вас будет 1050 акций.

**Чистая выплата наличных:**

Допустим, Hon Hai решил "выплачивать 5.2 юаней за акцию", у вас 1000 акций.

Расчет: 1000 × 5.2 = 5200 юаней

С учетом налога на доходы 5%: 5200 × 0.95 = 4940 юаней.

**Комбинированный вариант:**

Допустим, Hon Hai одновременно платит дивиденды и раздает акции: "каждые 10 акций — 1 акция, и по 4 юаня за акцию".

Тогда вы получите: (1000 ÷ 10) = 100 акций + 1000 × 4 = 4000 юаней наличными.

Общий доход — 100 новых акций + 4000 юаней.

### Что выбрать — наличные или акции? У инвесторов и компаний свои мотивы

С точки зрения инвестора большинство предпочитает получать наличные дивиденды. Объяснение простое — получая деньги, можно свободно решать, куда их вложить или оставить. Выплата наличных не размывает долю в компании, вы остаетесь тем же акционером с той же пропорцией. Единственный минус — налог на доходы.

Со стороны компании — выплата наличных требует строгих условий — должна быть достаточная прибыль, чтобы выплатить дивиденды и оставить деньги для операционной деятельности. Если выплатить слишком много наличных, у компании могут возникнуть проблемы с ликвидностью или невозможность начать новые проекты. А раздача акций проще — достаточно решить, сколько прибыли распределить, и можно раздавать акции даже при нехватке наличных.

Но в долгосрочной перспективе, если компания развивается успешно, рост цены акций зачастую превышает доходность от дивидендов. Раздача акций — это как "поддержка для увеличения ваших долей", если цена акций растет, ваш доход увеличивается. Для долгосрочных держателей это зачастую выгоднее.

### Время объявления дивидендов, дата отсечки и дата "заполнения" — разница во времени

После решения о выплате дивидендов весь процесс занимает определенные сроки.

Обычно в Тайване компании используют годовые дивиденды, в США — квартальные. План выплаты объявляется после публикации годового или квартального отчета, а деньги поступают на счет чуть позже.

Конкретный график выплаты:

**Объявление** → Компания объявляет о планах выплаты дивидендов

**Дата регистрации прав** → Регистратор фиксирует список акционеров, имеющих право на дивиденды — в этот день покупка акций дает право на получение текущих дивидендов

**Дата отсечки (ex-dividend date)** → Обычно это следующий торговый день после даты регистрации. В этот день покупка акций уже не дает права на текущие дивиденды, цена акций обычно падает с разрывом

**Дата выплаты** → День, когда деньги или акции реально зачисляются на счета инвесторов

Между датой отсечки и датой выплаты цена акций обычно падает, не стоит паниковать.

### Почему после даты отсечки цена акций падает?

После объявления о выплате дивидендов цена обычно снижается — это не негативный сигнал, а математический эффект.

**При выплате наличных (отсечка):**
Компания выводит деньги из своих средств, чистые активы уменьшаются. Стоимость активов на акцию становится меньше, и цена корректируется вниз.

Например, до выплаты цена акции — 66 юаней, выплата 10 юаней на акцию, на следующий день теоретическая цена — 66 - 10 = 56 юаней.

**При раздаче акций (отсечка):**
Компания выпускает новые акции, увеличивая уставной капитал, но рыночная капитализация не меняется. В результате доля каждого акционера уменьшается, цена акции падает примерно на ту же пропорцию.

Например, до выплаты у компании 1 миллион акций, после — 1.1 миллиона. Цена акции снижается примерно на 9%. Если цена до этого была 66 юаней, то после — около 60 юаней.

Если после отсечки цена продолжает расти и возвращается к уровню до выплаты, это называется "заполнение" или "отскок" (fill the gap). Если цена продолжает падать — это "западение" (gap down).

### Можно ли после выплаты дивидендов цена акций снова вырасти? Это зависит от самой компании

Выплата дивидендов — это позитивный сигнал: компания зарабатывает и готова делиться прибылью, что повышает доверие инвесторов.

После выплаты цена акций становится более доступной, и инвесторы, верящие в перспективы компании, начинают покупать по низкой цене, что поднимает цену. Если после отсечки цена возвращается к уровню до выплаты, инвесторы получают дивиденды и рост стоимости акций.

Но все зависит от финансового состояния компании. Если показатели ухудшаются, даже щедрые дивиденды не остановят падение цены.

### Как проверить историю дивидендных выплат компании?

**Через официальный сайт компании:**
Большинство публичных компаний публикуют объявления о дивидендах в разделе для инвесторов, а также собирают историю выплат — это удобно для отслеживания дивидендной политики.

**Через фондовую биржу:**
Например, в Тайване — на сайте Тайваньской фондовой биржи в разделе объявлений можно найти таблицы с прогнозами и результатами выплат. Там есть данные с 2013 года по каждой компании.

**Через мобильное приложение:**
Большинство брокеров имеют функцию календаря дивидендных выплат, где видно, какие акции скоро выплатят дивиденды и сколько.

### Как рассчитывается цена после отсечки?

Если хотите точно определить теоретическую цену после отсечки и выплаты, есть три формулы:

**Только наличные выплаты:**
Цена после отсечки = цена закрытия перед отсечкой - сумма дивиденда на акцию

Например, цена 66 юаней, дивиденд 10 юаней — теоретическая цена на следующий день: 66 - 10 = 56 юаней.

**Только раздача акций:**
Цена после отсечки = цена перед отсечкой ÷ (1 + коэффициент раздачи)

Например, цена 66 юаней, раздача 1 акция за каждые 10 — коэффициент 0.1, тогда: 66 ÷ 1.1 ≈ 60 юаней.

**Комбинированный случай:**
Цена после отсечки = (цена перед отсечкой - дивиденд на акцию) ÷ (1 + коэффициент раздачи)

Например, цена 66 юаней, раздача 1 акция за каждые 10 и дивиденд 1 юань:
(66 - 1) ÷ 1.1 ≈ 59.09 юаней.

Эти формулы дают только "теоретическую" цену, реальная цена зависит от рыночных настроений, объема торгов и других факторов.

( Что означает дивиденд для долгосрочного инвестора?

Само по себе получение дивидендов не приносит мгновенной прибыли — настоящая выгода в росте цены акций после выплаты. Дивиденды показывают, что компания здорова и способна делиться прибылью, что привлекает дополнительные инвестиции.

Для долгосрочного инвестора стабильные дивиденды — признак надежной бизнес-модели и хорошего денежного потока. Со временем накопленные дивиденды и рост цены акций дают значительный совокупный доход.

Обратная ситуация — если компания вдруг перестает платить дивиденды, это может означать, что она занимается расширением или у нее проблемы с прибылью. Тогда стоит разобраться в причинах.

В целом, понимание механизма дивидендов, умение считать доходность и отслеживать объявления — это базовые навыки любого инвестора.