Новый этап укрепления юаня: от сильного доллара к возможностям в нескольких валютах, курс обмена к 2026 году может достичь 6.85

Процесс интернационализации юаня ускоряется. В последние недели курс юаня к доллару США демонстрирует особенно сильный рост, что отражает не только стимулирующее влияние цикла снижения ставок Федеральной резервной системы, но и стратегический сигнал Китая о активных мерах по повышению международного статуса юаня.

Новые рекорды в росте курса, пробиты несколько ключевых уровней

К концу ноября рост юаня заметно ускорился. Индекс обменного курса CFETS на 21 ноября поднялся до 98.22, достигнув максимума с апреля текущего года. В частности, курс доллара к на внутренний юань снизился до 7.0824, а к оффшорному юаню — до 7.0779, оба уровня превысили минимумы более чем за год.

Этот рост не является временным явлением. В последние несколько месяцев Народный банк Китая ежедневно корректировал центральный курс, чтобы направлять обменный курс вверх; государственные банки активно покупали доллары, эффективно сдерживая резкие колебания курса. Совместными усилиями эти факторы способствовали упорядоченному росту юаня.

Два движущих фактора: внешнее снижение ставок + внутренние инициативы

Причины ускоренного роста юаня несложны. Во-первых, Федеральная резервная система постепенно переходит к циклу снижения ставок, что ослабляет доллар, создавая внешние условия для укрепления юаня. Во-вторых, и это более важно, китайские власти активно продвигают интернационализацию юаня.

Старший экономист Pantheon Macroeconomics Келвин Лам отметил, что с долгосрочной стратегической точки зрения, Китай, похоже, стремится создать стабильный и надежный международный имидж юаня, что напоминает политику 1998 года во время азиатского финансового кризиса, когда юань отказался от конкурентного девальвирования и укрепил свою роль региональной резервной валюты.

Почему именно сейчас усиливать международный статус юаня?

Если сравнить с ситуацией 2018 года, когда из-за торговой войны юань снизился на 5%, то к 2025 году он вырос почти на 3%. Этот контраст ясно показывает изменение политики Китая.

Главный стратег по Азии в Société Générale Киёнг Сонг заявил: «На фоне усиления глобальных рыночных колебаний, демонстрация устойчивости и стабильности юаня как раз создает мощную поддержку для его интернационализации». Данные Банк международных расчетов подтверждают это — с 2022 года среднесуточный объем сделок с долларом к юаню вырос почти на 60%, достигнув 781 миллиардов долларов, что составляет более 8% от глобальных ежедневных валютных операций.

Прогноз Goldman Sachs: к концу года 7.0, к следующему — 6.85

С точки зрения участников рынка, рост юаня имеет важное значение. Аналитики Goldman Sachs ожидают, что к концу года курс доллара к юаню снизится до 1 USD = 7 юаней, а к 2026 году — до 1 USD = 6.85 юаней.

Goldman Sachs считает, что, основываясь на экономических фундаментальных показателях и политической ориентации, интернационализация юаня стала долгосрочной стратегической задачей Китая, и в ближайшие годы этот процесс может значительно ускориться. Эта тенденция не только повлияет на курс доллара к юаню, но и вызовет цепную реакцию на другие валютные пары, такие как юань к австралийскому доллару.

Глубинная логика роста юаня ясна: стабильный и укрепляющийся юань — основа его интернационализации.