Изучая волнения вокруг Brexit, можно увидеть глубокую перестройку глобальных финансовых рынков

英国脱欧已成为过去，但其连锁反应仍在全球金融市场中持续发酵。这场历时4年的政治大戏，不仅改写了英国的政治格局，更对投资者的资产配置产生了深远影响。本文将从市场实际波动出发，带你理解英国脱欧原因背后的经济逻辑，以及这一历史事件如何重塑了全球交易格局。

一、脱欧何以成为现实？三大深层诱因解析

Экономический кризис, вызванный рецессией, подорвал доверие

Внутри Евросоюза долгое время существовал структурный дисбаланс: ведущие страны контролируют производство, а периферийные постепенно превращаются в потребителей. После кризиса субстандартных ипотек 2008 года и последующего долгового кризиса в еврозоне, весь еврозона погрузилась в кризис. Хотя Великобритания не входила в еврозону, будучи ключевым членом ЕС, ей пришлось оказывать помощь, что вызвало у внутренней аудитории сомнения в экономической системе ЕС — возникло настроение “疑欧”.

Неожиданный поворот политической ставки

Перед референдумом 2016 года премьер-министр Камерон, стремясь привлечь больше голосов, дал смелое обещание: если он выиграет переизбрание, проведет референдум по выходу из ЕС. Тогда почти никто не верил, что сторонники Brexit победят, большинство депутатов — консерваторы, лейбористы и либералы — поддерживали оставаться в ЕС. Однако история любит подшучивать — сторонники Brexit с минимальным преимуществом 51,9% одержали победу, и Камерон ушел в отставку. Этот политический риск, поставленный на карту судьбы страны, завершился неудачей.

Миграционный кризис стал последней каплей

ЕС требовал от стран-членов принимать беженцев, однако массовое прибытие мигрантов создавало конкуренцию за рабочие места, истощало ресурсы образования и здравоохранения, повышало цены на жилье. Великобритания, с низким уровнем безработицы, естественно, отказалась брать на себя дополнительную нагрузку. После 2015 года кризис беженцев в ЕС обострился, став одним из главных мотивов поддержки выхода из ЕС.

二、Таймлайн Brexit: четырехлетний сериал

Весь процесс выхода можно разбить на ключевые этапы:

2016 год: 23 июня — референдум, по итогам которого Тэреза Мэй стала второй женщиной-премьер-министром Великобритании.

2017 год: 29 марта — официальное начало процедуры статьи 50, запуск двухлетних переговоров. В июне — досрочные выборы, в ноябре — начало переезда европейских институтов из Лондона.

2018 год: в марте и ноябре — достигнуты предварительные соглашения о выходе и политическая декларация, казалось, наступает рассвет.

2019 год: в январе — парламент отверг соглашение с подавляющим большинством (432 против 202), в марте — повторное голосование провалилось. Мэй ушла в отставку в июле, ее сменил Борис Джонсон. В октябре достигнуто и одобрено новое соглашение, дата Brexit перенесена на 31 января следующего года. В декабре консерваторы выиграли на выборах с рекордной за последние 1987 год поддержки.

2020 год: 23 января — принята «Закон о выходе из ЕС», 31 января — Великобритания официально вышла из ЕС, переходный период завершился 31 декабря.

2021 год: 1 января — вступление в силу торгового соглашения, ознаменовавшее новую эру в отношениях Великобритании с другими странами.

三、Двойственный эффект Brexit для Великобритании

Потенциальные выгоды

После выхода из ЕС Великобритания получила возможность самостоятельно управлять миграционной политикой, снизить социальное давление. Ежедневные взносы в ЕС в размере до 2300 млн фунтов стерлингов можно направить на внутренние нужды. Самое главное — страна обрела полную политико-экономическую автономию, больше не ограничена правилами ЕС, и может свободно заключать торговые соглашения со всеми странами мира.

Реальные вызовы

Однако разрыв с ЕС — крупнейшим торговым партнером (экспорт — 46,9%, импорт — 52,3%) — неизбежно повлияет на экономику. В краткосрочной перспективе возможны значительные потрясения. Удастся ли компенсировать потери новыми соглашениями с другими странами — ключевой вопрос для будущего экономики Великобритании.

四、Колебания на глобальных финансовых рынках

Реакция фондовых рынков

В начале 2020 года после официального выхода Великобритании из ЕС мировые фондовые рынки начали колебаться. Особенно пострадали европейские финансовые компании, автопроизводители, авиакомпании — эти отрасли наиболее чувствительны к торговым отношениям между Великобританией и ЕС. После достижения торгового соглашения в 2021 году волатильность снизилась, однако логистика и трансграничные компании продолжают сталкиваться с новыми правилами и вызовами.

Колебания курса фунта стерлингов

Самое заметное проявление неопределенности — сильные колебания курса фунта/доллара. В начале 2020 года, при выходе Великобритании из ЕС, фунт резко колебался. В начале 2021 года, после заключения торгового соглашения, курс стабилизировался, но глобальные факторы — пандемия, ожидания экономического восстановления, политика центральных банков — продолжают оказывать давление.

В 2022 году обострение конфликта между Россией и Украиной усилило волатильность курса, фунт не показывал роста. Однако по мере повышения ставок центральными банками мира, рыночная ситуация начала меняться. В целом, 2022 год и последующие могут стать поворотным моментом для торговли фунтом и другими валютами.

五、Что инвестору нужно знать о типичных вопросах Brexit

Почему процесс выхода из ЕС так затянулся?

4 года, 2 выборных кампании, смена 3 премьер-министров — эти цифры говорят сами за себя. Хотя причины Brexit ясны, реализовать их оказалось очень сложно. Во-первых, сам договор о выходе содержит существенные разногласия — варианты мягкого, жесткого Brexit,方案 Чейкса, без соглашения — эти четыре сценария так и не пришли к единому мнению. Во-вторых, большинство депутатов внутри страны — сторонники ЕС, продвижение выхода шло с трудом. В-третьих, граница между Северной Ирландией и Ирландией — сложный и чувствительный вопрос, хотя стороны договорились избегать “жесткой границы”, конкретные решения долго не принимались.

Пандемия COVID-19 еще больше усложнила ситуацию, заморозив переговоры и замедлив прогресс.

Различие между жестким и мягким Brexit

Мягкий Brexit — это формальный выход Великобритании из ЕС, при этом страна сохраняет тесные торгово-экономические связи с ЕС, что требует уступок — например, разрешение гражданам ЕС пользоваться некоторыми социальными льготами.

Жесткий Brexit — это разрыв практически всех связей — Великобритания полностью прекращает взаимодействие с ЕС, перестает следовать его правилам, торговля пересогласовывается заново.

На практике итоговый вариант Brexit — компромисс между двумя сценариями: он не является ни полностью мягким, ни полностью жестким, а представляет собой прагматичное решение.