Как увеличить доходность при покупке акций с помощью заемных средств? Статья о расчетах процентов по кредиту и управлении рисками

Акции кажутся простыми для инвестирования, но на самом деле лишь немногие могут стабильно получать прибыль на волатильности рынка. Большинство людей знают только о покупке по низкой цене и продаже по высокой, но не осознают, что существуют дополнительные инструменты, помогающие участвовать в больших доходах при ограниченных средствах. Именно такие инструменты — маржинальное кредитование и маржинальная продажа — позволяют вам использовать меньший капитал для участия в колебаниях акций, одновременно увеличивая риски.

Что такое маржинальное кредитование? Даже с небольшим капиталом — в большие рынки

Представьте, что вы уверены в будущем определенной акции, но у вас недостаточно средств для полной покупки. В этом случае на помощь приходит маржинальное кредитование. Суть маржинального кредитования — это то, что вы и брокер вкладываете часть средств для покупки акций, а акции служат совместным залогом. Проще говоря, это заем у брокера для покупки акций.

Главное преимущество этого инструмента — возможность полностью участвовать в движении цены акции, используя лишь часть своих средств, при этом увеличивая как прибыль, так и убытки.

Рассмотрим пример. Пусть 小李 (Сяо Ли) уверен в будущем росте акции Apple, текущая цена — 100 долларов, а у него есть только 40 долларов наличными. Он решает взять кредит у брокера на 60 долларов. Через несколько дней, после предварительных заказов на новые продукты, цена Apple выросла до 150 долларов, и 小李 решает продать. После уплаты процентов и затрат он получает примерно 90 долларов.

Другими словами, рост акции на 50% принес 小李 около 125% прибыли! Даже имея 100 долларов капитала, он может вложить всего 40 долларов, оставляя 60 долларов для реагирования на рыночные изменения или инвестирования в другие активы. Вот сила эффекта увеличения прибыли за счет маржинального кредитования.

Как считается процент по кредиту? Нужно платить проценты ежедневно

Поскольку вы берете деньги у брокера, за это приходится платить проценты. Годовая ставка по маржинальному кредиту на тайваньском рынке обычно составляет от 4.5% до 6.65%, проценты начисляются ежедневно.

Формула расчета процентов по кредиту очень проста:

Проценты = сумма кредита × годовая ставка × количество дней займа ÷ 365

Рассмотрим пример. Вы покупаете акции 大立光 (Dali Guang) по цене 2000 юаней, вкладываете 80 000 юаней собственных средств и берете кредит 120 000 юаней. Через 20 дней цена поднимается до 2200 юаней, и вы решаете продать.

Расчет процентов:

• Проценты = 120,000 × 6.65% × 20 ÷ 365 ≈ 4,372 юаней

Итоговая сумма, которую вы получите:

• 100,000 (выручка от продажи) — 4,372 (проценты) ≈ 95,628 юаней

Что это означает? Так как проценты по кредиту ежегодно съедают часть прибыли, маржинальное инвестирование обычно не подходит для долгосрочного держания, а скорее — для краткосрочных сделок, когда ожидается важное позитивное событие по компании.

Маржинальное кредитование — острый нож: прибыль и риски

Преимущество — увеличение прибыли: с небольшим капиталом участвовать в больших движениях рынка, повышая эффективность использования средств. Остаток капитала можно использовать для диверсификации и снижения рисков.

Главный риск — «разорванный» стоп-лосс: это проблема, с которой сталкиваются все заемщики.

После покупки акций в кредит брокер устанавливает «минимальный уровень поддержания» (maintenance margin). Если цена акции падает и уровень поддержки опускается ниже установленного (обычно 130%), брокер требует пополнить залог. Если вы не успеваете — брокер имеет право продать ваши акции принудительно, что называется «разрыв» (margin call).

Реальный пример: 小王 взял кредит на акции TSMC по цене 500 юаней, вложил 20万 юаней, брокер одолжил ему 30万. Тогда уровень поддержки составлял 166.7% (50 ÷ 30).

Но из-за геополитических рисков и повышения ставок по всему миру цена TSMC упала до 380 юаней. Уровень поддержки снизился до 126.7% (38 ÷ 30), что ниже порогового значения 130%. Брокер насторожился — при дальнейшем падении он не сможет вернуть свои деньги. Они требуют 小王 пополнить залог в течение 2 дней, иначе акции будут принудительно проданы.

У 小王 есть два варианта:

• Пополнить до уровня поддержки 130% и избежать принудительной продажи, но при дальнейшем падении цена может снизиться снова, и брокер потребует повторного пополнения
• Пополнить до уровня 166.7%, вернувшись к первоначальному состоянию, но для этого нужно вложить больше средств

Именно поэтому в новостях часто встречаются заголовки вроде «margin call», «акция под угрозой разрыва» и т.п.

Еще один скрытый риск — изъятие прибыли за счет процентов: если вы держите акции в течение долгого времени без значительных движений, вы все равно платите проценты по кредиту ежедневно. Покупка акций с высоким дивидендом тоже может оказаться убыточной, поскольку годовая доходность по дивидендам часто составляет 4–5%, что примерно равно или превышает ставку по кредиту.

Как снизить риски маржинального кредитования? Три ключевых совета

1. Выбирайте правильные активы и подходящее время

Цель маржинального кредитования — увеличить эффект, но оно также увеличивает и убытки. Лучше выбирать крупные, ликвидные акции, избегая мелких компаний с высокой волатильностью, чтобы не попасть в ситуацию преждевременного «разрыва». Лучшее время — перед важными позитивными новостями, когда цена еще не достигла своего максимума.

2. Устанавливайте стоп-лоссы и тейк-профиты

Это — базовые правила дисциплины при маржинальных инвестициях. Используйте технический анализ: при пробое уровня поддержки — немедленно фиксируйте убытки; при достижении уровня сопротивления — фиксируйте прибыль. Важно соблюдать эти уровни, потому что восстановление после пробоя поддержки занимает время, а в этот период вы продолжаете платить проценты.

3. Иметь достаточный запас наличных для поддержания уровня

Всегда держите наготове достаточный резерв наличных, чтобы своевременно пополнять залог при необходимости. Также следите за колебаниями цен и расчетами по процентам, чтобы понять, стоит ли продолжать держать позицию.

Стратегии маржинальных инвестиций: поэтапное вход и снижение стоимости

Из-за ограниченности капитала разумно покупать по частям. Анализируйте фундаментальные показатели и техническую картину, чтобы найти низкие точки входа, и постепенно увеличивайте позиции, используя маржу.

Если первая покупка оказалась на минимуме, при росте цены вы сможете максимально участвовать в прибыли. Если цена продолжит падать, но вы уверены в росте, можно добавить вторую и третью порцию. Когда цена восстановится — получите соответствующую прибыль.

Этот подход дает большую гибкость: вы можете одновременно следить за 2–3 возможностями и распределять капитал между разными активами. Если оба сценария оправдаются — отлично; если один актив остается в боковике, а другой растет — в целом вы получите прибыль, что значительно повышает ожидаемую доходность по сравнению с концентрацией инвестиций.

Что такое маржинальная продажа (短卖)? В чем ее суть?

Если маржинальное кредитование — это заем у брокера для покупки акций, то маржинальная продажа (短卖) — это заем акций у брокера для их продажи — инструмент, используемый, когда вы ожидаете падения цены.

Для этого вы должны заложить примерно 90% стоимости акций наличными. Если цена действительно падает, вы можете купить акции по более низкой цене и вернуть их брокеру, получая прибыль на разнице.

Но у маржинальной продажи есть риски:

• Ограничение по срокам: в Тайване при выплате дивидендов или перед собранием акционеров необходимо вернуть заемные акции
• Риск «загонять в угол»: другие инвесторы могут искусственно поднять цену акций с высоким уровнем заемных позиций, вынуждая продавца закрывать позицию по высокой цене
• Риск поддержки: при росте цены, а не падении, также возможна принудительная ликвидация из-за недостаточного уровня поддержки

Итоговая инвестиционная мудрость

Маржинальное кредитование и продажа — это инструменты для увеличения эффекта, но настоящие профессионалы умеют зарабатывать как на росте, так и на падении рынка. Главное — хорошо разбираться в выбранных активах, правильно оценивать рыночную ситуацию и грамотно управлять рисками.

Понимать, как считается процент по кредиту, следить за изменениями уровня поддержки, соблюдать дисциплину при входе и выходе — эти, казалось бы, мелочи, и есть ключ к успеху. Инструменты сами по себе нейтральны; умелое их использование — залог победы на рынке.