2026-01-06 18:31:17

## Гонконгский доллар достиг трехмесячного максимума, прогнозы по курсу доллара к HKD сталкиваются с поворотом

В середине августа гонконгский доллар заметно укрепился. 19 августа курс USD/HKD опустился до 7.79, что стало четырехдневным давлением и зафиксировало минимальный уровень с мая 2025 года. Затем курс немного откатился выше 7.80, но тенденция к укреплению уже стала фактом.

## Чистый приток южных капиталов стал основным драйвером, ускоряя восстановление институциональных длин

Укрепление HKD не является случайностью, за ним стоят две движущие силы. Во-первых, изменение в финансовом положении гонконгского фондового рынка. В период с 14 по 19 августа южные капиталы в гонконгских акциях продолжали поступать, особенно 15 августа чистый объем покупок достиг 35,9 млрд HKD, что создало огромный спрос на обмен HKD. Этот поток капитала напрямую способствовал относительной силе HKD.

Во-вторых, корректировка позиций институциональных инвесторов, таких как хедж-фонды, также сыграла роль катализатора. Согласно оценкам Barclays, около 30% длинных позиций по доллару к HKD в рынке уже закрыты. Концентрация спекулятивных позиций и их последующее закрытие усилили тенденцию к росту HKD. В сочетании с предыдущими мерами вмешательства HKMA, эти три силы привели к временному дефициту ликвидности HKD.

## Краткосрочный откат не меняет долгосрочную картину, гарантия обмена остается ключевой поддержкой

Несмотря на недавнюю устойчивость HKD, потенциал для дальнейшего укрепления ограничен. В настоящее время курс уже вышел за пределы установленной HKMA слабой границы 7.85, что означает снижение мотивации HKMA к активному возврату ликвидности HKD. Также сохраняется неопределенность в отношении продолжительности южных потоков капитала: при замедлении притока HKD рост курса может остановиться.

Прогнозы таких институтов, как China Merchants Bank, более консервативны: предполагается, что в краткосрочной перспективе HKD действительно немного укрепится, но вероятность возвращения к сильной границе 7.75 маловероятна. Многие аналитики считают, что, если Федеральная резервная система не начнет масштабное снижение ставок, вероятность дальнейшего роста USD/HKD будет ограниченной, а в будущем курс скорее будет колебаться в диапазоне.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .