От ареста Мадуро до ралли в 148%: так объясняется спекулятивная лихорадка на бирже Венесуэлы

Источник: Yellow Оригинальный заголовок: От ареста Мадуро до ралли в 148%: как объяснить спекулятивную лихорадку на венесуэльском рынке

Оригинальная ссылка: Рынок акций Венесуэлы резко вырос в течение нескольких недель после задержания президента Николаса Мадуро, в то время как инвесторы быстро пересматривают цену страны, основываясь на ожиданиях политических изменений и возможного смягчения санкций, а не на каких-либо улучшениях экономических фундаментальных показателей.

Согласно выделенным данным, фондовый рынок Венесуэлы вырос примерно на 73% с момента, когда Мадуро был взят под стражу.

Ралли ускоряется еще больше, если измерять с 23 декабря, когда на правительство Мадуро оказилось давление, и рынок вырос примерно на 148% за этот период.

Масштаб и скорость движения указывают на спекулятивный всплеск, вызванный политическими ожиданиями, а не на краткосрочные изменения в росте, прибыли или макроэкономической стабильности.

Рынки реагируют на политический шок, а не на экономическую реформу

Ралли происходит сразу после драматического политического разрыва.

Задержание Мадуро и его перевод под стражу в США ознаменовали решительный разрыв в давней структуре власти в Венесуэле, что вызвало переоценку санкций, заморозки активов и будущего доступа страны к глобальному капиталу.

Инвесторы, похоже, закладывают в цены возможность перехода власти после Мадуро, включая возможное ослабление американских и международных санкций, которые изолировали венесуэльскую финансовую систему на протяжении многих лет.

Рынки акций, долгое время ограниченные политическими рисками и контролем капитала, реагируют на внезапное устранение ключевой неопределенности, которая оказывала давление на стоимость активов.

Аналитики отмечают, что такие ралли часто отражают ставки на сценарии смены режима, а не доверие к текущим условиям.

Венесуэла продолжает сталкиваться с глубокими структурными трудностями, среди которых инфляция, ухудшение инфраструктуры и ограниченный доступ к иностранным инвестициям.

Санкции и доступ к капиталу в центре спекулятивного всплеска

Движение рынка согласуется с предыдущими анализами, которые подчеркивали, как огромные запасы нефти и природного газа Венесуэлы могут обрести стратегическую значимость при изменении политической ситуации.

Инвесторы в акции, похоже, готовятся к сценарию, при котором венесуэльские активы вновь войдут в глобальные рынки, высвободив стоимость, которая оставалась заблокированной годами из-за санкций и риска управления.

С конца декабря, когда президент Дональд Трамп усилил давление на правительство Мадуро, ожидания в отношении применения санкций и будущего курса политики усилились.

Теперь рынки действуют исходя из предположения, что политический курс Венесуэлы существенно изменился, даже несмотря на то, что формальные переходы остаются неопределенными.

Хрупкое ралли, вызванное ожиданиями

Опытные наблюдатели рынка предупреждают, что ралли, связанные с ключевыми политическими поворотами, обычно бывают волатильными.

Хотя устранение долгосрочного политического ограничения может вызвать сильный спекулятивный всплеск, устойчивые прибыли обычно требуют конкретных шагов, таких как юридические реформы, надежные рамки управления и четкие графики смягчения санкций.

На данный момент рост рынка Венесуэлы отражает скорость, с которой капитал может быть перераспределен при изменении укоренившегося политического риска.

Также это подчеркивает, насколько активы Венесуэлы были заложены из-за вопросов управления и санкций, а не только по экономическим причинам.

Общий вывод заключается в том, что рынки движутся быстрее, чем политика.

Цены на акции уже работают с нарративом «после Мадуро», даже несмотря на то, что институциональное и экономическое будущее Венесуэлы остается неопределенным.

В этом смысле, ралли — это скорее не вердикт о восстановлении, а текущая оценка того, насколько политический риск был важен для оценки стоимости Венесуэлы и как быстро этот риск начал переоцениваться после ареста Мадуро.