#RWA实物资产代币化 Последние споры в криптомире не связаны с резкими скачками какого-либо проекта, а с вопросом токенизации. Ознакомившись с информацией, я наконец понял — токенизация DTCC и модель прямого владения — это два разных пути.

Подход DTCC, по сути, — это патч для существующей системы. Акции по-прежнему хранятся в централизованном депозитарии, только записи о правах переносятся в блокчейн. В чем преимущества? Повышение эффективности, снижение затрат, это нравится институтам. А недостатки? Вы получаете всё равно «право требования», а не настоящие акции, и DeFi с этим не работает.

Прямое владение — это совсем другое. Акции напрямую записываются в блокчейн, вы становитесь реальным акционером, можете хранить их самостоятельно, осуществлять p2p-передачи, использовать в качестве залога на цепочке. Акционеры Galaxy Digital уже используют этот подход. Но цена — ликвидность будет распределена, исчезнет изящная система чистого расчета.

Интересно, что эти два подхода не исключают друг друга. Один оптимизирует существующие каналы, другой создает новые возможности. Институты используют первый для снижения затрат, розничные инвесторы и новаторы — второй для новых идей. Кто в итоге выиграет? Право выбора. Инвесторы, которые могут свободно переключаться между двумя моделями, — это те, кто действительно зарабатывают.