#加密货币监管框架 Когда я увидел эту новость, моя первая реакция была: это всего лишь старый трюк, который работает уже более полувека, только в новом техническом обличье.

Долговая проблема на 37 триллионов долларов по сути не является новой. С момента, когда Никсон в 1971 году разорвал связь доллара с золотом, США овладели искусством девальвации долга через размывание валюты. После Второй мировой войны так было, в 70-х годах с гиперинфляцией — так было, после финансового кризиса 2008 года — так было, и во время пандемии с денежной раздачей — тоже так. Каждый раз США решали свою долговую проблему по одному и тому же сценарию — не погашая долг напрямую, а через увеличение денежной массы, что незаметно снижает покупательную способность долга.

Но на этот раз есть отличие: стабильные монеты дают этой системе возможность глобального распространения. Когда USDT, USDC распространяются по всему миру и есть у каждого в телефоне, девальвация долга США перестает быть только их внутренней проблемой — она превращается в скрытый налог, который платят все пользователи по всему миру. Умное решение в том, что эти стабильные монеты выглядят нейтральными с политической точки зрения, выпускаются частными компаниями, и на техническом уровне кажутся безличными. Но по сути, в них заложена возможность контроля со стороны центральных банков, при этом не неся ярлык этого контроля.

Я постоянно размышляю: действительно ли США так поступят? Мое мнение — нет, они не пойдут на открытые и грубые меры, как советует Майкл Сейлор — например, массово продавать золото или полностью вкладывать в биткоин. Это слишком очевидно. Более вероятный сценарий — более скрытный путь: дать частным компаниям сначала крупномасштабно накапливать цифровые активы, а когда какая-то модель докажет свою эффективность и станет критически важной, правительство начнет "поглощать" их через инвестиции или контрольные пакеты. Такой подход позволит избежать политического бремени и сохранить достаточную "отрицательность" для оправдания.

История показывает, что власть всегда использует любые доступные инструменты. Сейчас же ясно, что другие страны мира уже подготовились к этому — именно поэтому центральные банки активно покупают золото. Они не доверяют обещаниям, потому что помнят 1971 год. В системе, основанной на принципе "поверьте нам", доверие — это самая большая уязвимость.