Недавно рыночная атмосфера была весьма интересной. Я заметил одну тенденцию — в начале каждого года капитал хлынет, чтобы спекулировать. Причина проста: у всех есть немного свободных денег, плюс рыночная активность растет, и каждый хочет заработать на этой волне.

На этот раз ситуация еще более экстремальная — некоторые сегменты достигли смехотворной общей капитализации и совершенно не показывают признаков охлаждения. Такой бездумный рост я видел только в качестве экстремального бычьего рынка, но теперь это действительно происходит.

Почему люди осмеливаются так спекулировать? По моему мнению, раньше какой-то капитал втихаря поддерживал цены, и видя, что крупные игроки готовы покупать, торговцы становились все смелее. Это видно не только на спот-рынке — подразумеваемая волатильность на рынке опционов постоянно падает до минимума. Это говорит о том, что никто не видит рисков, все оптимистично ставят на односторонний рост.

Что дальше? В краткосрочной перспективе перед китайским Новым годом капитал будет продолжать поступать, и этот тренд, движимый горячими деньгами, может сохраниться. Но после праздников, если не будет притока новых средств, ситуация станет неопределенной. Вот тогда начнется настоящее испытание фундаментов.