Рынок стейблкоинов уже определён

Посмотрите на эти цветные полосы на графике Artemis — USDT (теал) и USDC (синий) не просто доминируют, они полностью определяют визуальную картину, в то время как всё остальное едва заметно.

Общий объём достиг более $308 млрд, при этом USDT и USDC контролируют около 85% рынка. Важен не процент, а то, кто управляет инфраструктурой.

Ежедневный объём переводов ясно показывает доминирование:

> USDT: более $100 млрд в день
> USDC: от $20 до $50 млрд в день

Этот объём — результат многолетней накопленной инфраструктуры:

> Базовые пары на биржах
> Интеграции в DeFi
> Пулы ликвидности
> Внедрение на уровне протоколов, построенное со временем

Новые стейблкоины уже не конкурируют на основе лучшей технологии. Они соревнуются с инфраструктурой, которая создавалась годами и стоила миллиарды, что полностью меняет динамику конкуренции.

На агрегаторах представлено сотни стейблкоинов, но только около 10 из них когда-либо достигали $1B в объёме предложения.

Чтобы превзойти этот порог, нужно одновременно всё это:

> Биржи, предлагающие вас как базовые пары
> DeFi-протоколы, интегрирующие ваши контракты
> Вложение капитала маркет-мейкеров
> Доверие пользователей к стабильности привязки

К тому моменту, когда вы начнёте строить всё с нуля, USDT ($187 млрд) и USDC ($75 млрд) уже владеют инфраструктурой, и каждое новое интегрирование делает этот барьер ещё выше.

Парадокс, о котором никто не говорит: массовый рост рынка на самом деле укрепляет дуополию, а не создаёт пространство для конкуренции.

Прогноз @Citi 's на 2030 год в размере $1.6 трлн разбивается так:

🔸 Институты требуют соответствия → USDC
🔸 Трейдеры нуждаются в ликвидности → USDT
🔸 DeFi-протоколы интегрируют то, что держат пользователи → Обе

Цифры роста 2025 года рассказывают свою историю:

> USDC: +73%
> USDT: +36%
> Совместное доминирование: всё ещё 85%

USDC рос значительно быстрее, но это не фрагментация рынка — это смещение дуополии в сторону регулируемого игрока при сохранении общего контроля.

Несколько стейблкоинов, которые вышли за рамки $1B , заняли разные ниши, а не конкурируют напрямую:

> USDe ($6.3 млрд) — доходный инструмент DeFi
> PYUSD ($3.6 млрд) — интеграция с PayPal
> USDS ($6.3 млрд) — экосистема Maker
> RLUSD ($1.3 млрд) — интеграция с Ripple

Они не отнимают долю рынка у двух лидеров — решают задачи, которые дуополия не оптимизирует или просто игнорирует.

Но что действительно важно: @tether и @circle держат более $200B в US Treasury exposure, чем большинство стран, что создает мощную политическую обратную связь.

> Вашингтон хочет устойчивого спроса на казначейские облигации
> Правительство поддерживает легитимизацию стейблкоинов
> Регуляторная ясность выгодна устоявшимся игрокам
> Рынок всё больше концентрируется вокруг incumbents

Это не спекуляции о том, что может произойти — так всегда работали инфраструктурные рынки на протяжении всей истории.

Подумайте о водопроводных системах, электросетях и платежных рельсах. Все они сосредоточились вокруг 2-3 доминирующих поставщиков, потому что пользователи выбирают не по инновациям или функциям.

Пользователи выбирают то, что ликвидно везде, где им нужно, что работает надежно, когда нужно, и что не ломается при рыночной волатильности.

График @artemis показывает формирование зрелого инфраструктурного рынка в реальном времени. Эти цветные полосы не меняются пропорционально росту общего предложения — они закрепляются как постоянные слои, которые определят структуру рынка на годы.

К 2030 году, по прогнозам Citi, общий объём достигнет где-то между $1.6-1.9 трлн, а USDT и USDC всё ещё будут контролировать 80% или более этого расширенного рынка.

Структура уже сформирована. Рост отсюда просто расширяет уже построенное.

Данные: DefiLlama, Citi GPS Stablecoins 2030 Report, январь 2026