Второй срок Трампа создает редкое «золотое окно» для прогресса в крипто-политике: отчет

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Второй срок Трампа создает редкое «золотое окно» для любого прогресса в крипто-политике: отчет Оригинальная ссылка: США входят в, возможно, наиболее благоприятную с момента появления индустрии среду для криптовалют, поскольку второй срок президента Дональда Трампа ускоряет дерегуляцию на финансовых рынках и приближает цифровые активы к центру американской финансовой системы, согласно новому прогнозу группы исследований TD Cowen в Вашингтоне.

В отчете 2026 год характеризуется как редкое совпадение согласованных регуляторов, политической воли и рыночного импульса, создающее короткое окно, в течение которого крипто-компании могут добиться долгосрочных политических преимуществ.

Однако эти преимущества не гарантируют долговечность. TD Cowen неоднократно предупреждал, что многие инициативы могут быть пересмотрены или отменены будущей демократической администрацией, если они не будут завершены, реализованы и юридически защищены до следующего президентского перехода в 2029 году.

Вместо масштабного законодательства о криптовалютах компания ожидает изменений через исключения, рекомендации агентств, новые уставы и целенаправленные корректировки рыночной структуры. В результате стратегия регулирования делает акцент на скорости и долговечности, а не на амбициях.

TD Cowen описывает более широкую среду как «золотой век дерегуляции» для финансовых услуг, жилищного сектора и криптовалют.

В отчете говорится, что Трамп действовал быстрее предыдущих президентов, чтобы утвердить контроль над финансовыми регуляторами, назначая руководящие команды, явно приверженные более легкому, более адаптированному надзору и более терпимой позиции по отношению к цифровым активам и токенизации.

Белый дом, Министерство финансов и рыночные регуляторы описываются как необычно согласованные в мнении, что регулирование должно способствовать инновациям, а не сдерживать их.

Время — ключ к любому прогрессу в крипто

Это согласие лежит в основе многих крипто-инициатив, ожидаемых в 2026 году, но TD Cowen предупреждает, что время критически важно. Правила должны быть окончательно утверждены в этом году, чтобы выдержать судебные разбирательства и стать труднее отменить, если после выборов 2028 года произойдет смена политического контроля.

В Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в отчете говорится, что председатель Пол Аткинс готовится использовать исключительную помощь для расширения крипто-активности на рынках ценных бумаг США. Ожидается, что SEC уже в первом квартале 2026 года введет так называемые «инновационные исключения», позволяющие брокерам и крипто-платформам предлагать токенизированные акции и облигации, которые мгновенно расплачиваются и работают вне определенных элементов Национальной системы рынка.

TD Cowen ожидает, что ранняя торговля токенизированными акциями будет ориентирована на розничных инвесторов и принесет пользу онлайн-брокерам и крипто-нативным биржам.

SEC, вероятно, ослабит требования к лучшей цене для этих продуктов, сохранив при этом основной Правило защиты ордеров для традиционных рынков.

Компания присваивает инициативе умеренный рейтинг устойчивости, предполагая, что будущая демократическая SEC добавит защиту инвесторов, а не полностью уничтожит токенизацию.

Ожидается, что SEC также прояснит, как программы стейкинга как услуга будут рассматриваться в рамках законодательства о ценных бумагах. Продукты с фиксированной доходностью, скорее всего, будут классифицированы как ценные бумаги, тогда как переменные, с разделением прибыли, могут рассматриваться как деятельность по сбору платы за услуги.

TD Cowen видит растущее двупартийное согласие в том, что стейкинг требует более четкой рамки, даже если детали остаются предметом споров.

Со стороны банковских регуляторов началось открытие границ для крипто-компаний, при этом сохраняются формальные ограничения на привлечение депозитов и кредитование.

В декабре 2025 года Управление казначейства США (Office of the Comptroller of the Currency) выдало национальные доверительные уставы нескольким крипто-компаниям, включая Circle, Ripple и Paxos, что позволяет им держать резервы стейблкоинов в рамках единого федерального режима вместо навигации по регулированию на уровне штатов.

TD Cowen утверждает, что эти уставы углубляют интеграцию между традиционным банкингом и цифровыми активами и могут в конечном итоге проложить путь для выпуска и управления стейблкоинами самими банками.

Хотя демократы могут ужесточить надзор, если снова получат власть, компания считает, что аннулирование лицензий маловероятно.

Федеральная резервная система также движется к тому, чтобы учитывать платежную деятельность, связанную с криптовалютами. В отчете выделено предложение о «Платежных мастер-аккаунтах», которые предоставили бы подходящим крипто- и платежным компаниям ограниченный, безпроцентный доступ к платежным каналам ФРС.

Эти счета будут обрабатывать транзакции без предоставления овердрафтов или доступа к дисконду. TD Cowen считает, что после внедрения этот шаг будет устойчивым, несмотря на опасения банков по поводу усиления конкуренции.

Закон CLARITY — центральный элемент прогресса в крипто

На Капитолийском холме центральным элементом криптоповестки является предложенный законопроект о рыночной структуре, известный как Закон CLARITY. TD Cowen остается скептичным относительно того, что Конгресс сможет добиться второго крупного законодательного успеха после принятия закона о стейблкоинах, но отмечает, что возможен узкий компромисс по вопросам защиты инвесторов, стандартов хранения и правил против отмывания денег.

Самым большим препятствием является настойчивое требование демократов о включении этических положений, запрещающих высокопоставленным государственным служащим и их семьям владеть крипто-обменами, выпускать токены или управлять стейблкоинами.

TD Cowen предупреждает, что по этому вопросу нет легкого компромисса, что увеличивает риск того, что законодательство о рыночной структуре затянется до 2027 года или полностью рухнет.

Помимо торговли и регулирования, в отчете отмечается растущий интерес к токенизации реальных записей, включая документы на недвижимость, ипотечные документы и медицинские файлы. Эти проекты рассматриваются как меры повышения эффективности, а не как точки дестабилизации регулирования, что делает их более политически устойчивыми.