Недавно заметил новый проект в направлении AI-инфраструктуры, вкратце составил записи по результатам анализа.

**Основы проекта**

Проект позиционируется в сегменте AI-инфраструктуры и в основном предоставляет услуги моделей, вычислительной мощности и данных. Общее предложение токенов составляет 100 млн, первоначальное циркулирующее предложение 22.5%. Структура высвобождения токенов: сетевые выбросы и гранты — 12%, казна — 1%, пулы ликвидности — 7.5%, аирдроп — 2%.

**Сомнения относительно команды и фона**

Честно говоря, после ознакомления с официальными материалами у меня сразу поднялась бдительность. Официальный аккаунт Twitter был создан всего три месяца назад и выглядит как спешно собранный продукт. Twitter CEO тщательно упакован, а показатели данных явно показывают следы накрутки. Информация о команде практически не раскрыта, единственный появившийся CEO выглядит как подставной персонаж. Хотя прямых доказательств нет, мое чутье говорит, что это может быть китайская команда, стоящая за проектом.

**Разбор ситуации финансирования**

Официально раскрыто две фазы финансирования, третья не детализирована. На сид-раунде оценка FDV составляла 25 млн, привлекли 2 млн USD, что соответствует 8% токенов. На стратегическом раунде FDV поднялась до 75 млн, привлекли 3 млн USD, что соответствует 4% токенов. Инвесторы не особенно известные учреждения, но среди них есть один фонд с китайским происхождением.

Самый ранний приватный раунд не раскрыт. По стандартной логике можно предположить, что это был FDV 10 млн, привлечено 1 млн USD, что соответствует 1% токенов.

**Текущая цена и капитализация**

Сейчас котировка на первичном рынке составляет 0.8 USD, что соответствует FDV 80 млн и циркулирующей капитализации 18 млн. Цифры выглядят относительно рациональными, но есть одна проблема — ранние инвесторы уже имеют несколько кратное увеличение.

**Мое мнение**

В целом основы этого проекта просто средние. Скорость от нуля к единице за три месяца означает либо приобретение готовой оболочки проекта, либо полностью упакованный проект. С моей точки зрения, в этом нет никаких перспектив для контрактов.

Соотношение цены и производительности на вторичном рынке очень низко. Причины две: во-первых, стоимость сид-раунда и приватной фазы чрезвычайно низка, текущая цена открытия для них уже несколько кратный доход; во-вторых, риск полностью неконтролируемый, механизм аирдропа не проверяется, никакой информации, фишки в основном в руках команды проекта.

Как я всегда говорю — проведите собственное исследование.