За последние два года правила игры в DeFi полностью изменились.

С 2021 по 2025 год весь сектор пережил жесткую перетряску. Проекты, ранее полагавшиеся на стимулирование для привлечения ликвидности, теперь умирают один за другим. CRV, CVX, CAKE — эти бывшие звезды, с уходом стимулов, полностью отвергнуты рынком, а капиталы продолжают утекать. Но это не упадок DeFi, а смена вектора капитала на более безопасные направления.

Куда делись деньги? Объединились в лидирующие проекты.

AAVE — классический пример. Этот лидер в сегменте кредитования остается непоколебимым в условиях медвежьего рынка. Общий заблокированный объем (TVL) вырос с 26 миллиардов долларов прямо до 55 миллиардов, что вдвое больше — всё говорит о том, что в глазах капитала только ключевые активы заслуживают внимания. Инвестировать в такие проекты вслепую — риск значительно ниже.

А новые тренды, такие как ликвидное стейкинг и повторное залоговое обеспечение, сейчас стали любимцами капитала. LDO, EIGEN, ETHFI, BABY — эти четыре темных лошадки уверенно вышли на передний план, захватив десятки миллиардов долларов TVL. Немногие проекты доминируют в сфере ликвидности, их приверженность высокая, и это делает их привлекательными для институциональных инвесторов.

Вот какая сейчас картина в DeFi: лидеры жрут до отвала, а мелкие монеты даже не могут получить кусочек. Всё по той же логике, что и с платформенными токенами.

Основной способ купить DeFi на дне медвежьего рынка — следовать за крупными потоками капитала, сосредоточиться на ведущих активов и избегать мусорных мелких монет. Это не консерватизм, а ясность ума. Капитал всегда голосует ногами, и всё, что вам нужно — идти в ногу с этим ритмом.