Институциональные игроки коллективно смотрят на 2026 год, но настоящее испытание криптовалютного законодательства только начинается

Отношение институциональных инвесторов к крипторынку в 2026 году медленно меняется. От Goldman Sachs до Charles Schwab и Bitcoin Miners — несколько ведущих учреждений недавно подали сигналы “осторожного оптимизма”, и суть этого оптимизма указывает на одно: законопроект о структуре крипторынка. Но сбудутся ли эти надежды, зависит от того, сможет ли Вашингтон разрешить несколько ключевых разногласий в течение следующих десяти дней.

Почему учреждения внезапно стали бычьими

Согласно последним новостям, команда аналитиков Goldman Sachs во главе с James Yaro ясно указала в отчете, что улучшение нормативной базы является ключевым фактором, способствующим постоянному внедрению криптовалют учреждениями. Это не пустое суждение, а политика с конкретной поддержкой — законопроект о структуре американского рынка, который находится в процессе рассмотрения в Конгрессе, рассматривается как ключевой катализатор.

Jim Ferraioli, директор по криптоисследованиям и стратегии в исследовательском центре Charles Schwab, выражается более прямо: после серьезных распродаж в конце 2025 года, в первой половине этого года скорость принятия учреждениями может замедлиться, но принятие закона о структуре крипторынка (также известного в отрасли как закон CLARITY) может ускорить процесс входа на рынок настоящих институциональных инвесторов.

Логика, стоящая за этой сменой отношения, очень ясна: исторически криптовалюты в США не имели четкого юридического статуса. Регулирующие полномочия постоянно оспаривались между SEC и CFTC, что создавало постоянные опасения учреждениями относительно нормативного риска. После принятия закона большинство криптовалют, включая биткоин, будут законодательно определены как “цифровые товары”, подлежащие регулированию CFTC, а не считаться “ценными бумагами” SEC. Это означает, что большая часть нормативной неопределенности будет устранена.

Рынок уже реагирует заранее

На основе этих ожиданий учреждения повысили прогнозы цен на 2026 год. Youwei Yang, главный экономист Bitcoin Miners, заявил, что 2026 год может быть годом сильного роста биткоина, поддерживаемым потенциальным снижением процентных ставок и более благоприятным отношением регулирующих органов к крипто-сектору, он прогнозирует цену биткоина на уровне 225 000 долларов.

Однако Youwei Yang также дал важное предупреждение о рисках: в условиях сохраняющейся макроэкономической и геополитической неопределенности волатильность рынка может усилиться. Это напоминает участникам рынка, что между оптимистичными ожиданиями и реальными колебаниями по-прежнему существует разница.

Реальное испытание закона: 15 января

Согласно последним новостям, председатель сенатского банковского комитета Tim Scott официально назначил審議 и голосование по законопроекту на 15 января 2026 года. Эта дата критически важна — аналитики Goldman Sachs специально предупредили, что законопроект должен быть принят в первой половине 2026 года, так как промежуточные выборы в ноябре могут вызвать задержки. Это означает, что следующие несколько месяцев — критическое окно возможностей.

Однако текущее состояние переговоров далеко не просто. Согласно последним документам переговоров, остаются четыре основных нерешенных разногласия:

• Регулирование DeFi: требование надзора за децентрализованными финансами на уровне федеральных регулируемых финансовых компаний США, но базовые определения и конкретные правила все еще не решены
• Доход от стейблкоинов: банковское сообщество обеспокоено тем, что издатели стейблкоинов, предоставляющие доход, могут угрожать их основному депозитному бизнесу, некоторые демократы также хотят ограничить доходы от крипто
• Этические нормы: запрет на получение личных выгод американскими старшими государственными должностными лицами от крипто-активностей
• Распределение полномочий CFTC: необходимо сбалансировать распределение мест между двумя партиями в CFTC

Главная торговая организация Wall Street SIFMA и представители крипто-индустрии недавно провели закрытые встречи, пытаясь разрешить основные разногласия перед ключевым сенатским голосованием. По словам источников, обе стороны добились определенного “прогресса” в вопросе об освобождении от регулирования DeFi, но остаются явные разногласия по таким вопросам, как доходные стейблкоины.

Время ограничено, но консенсус растет

Согласно последним новостям, на этой неделе крипто-индустрия усиливает лоббистские усилия, Digital Chamber планирует лоббистские мероприятия, более 40 членов отправятся в Сенат для выступления. Это свидетельствует о серьезном отношении индустрии к принятию закона.

Республиканцы и демократы в Сенате заявили о своем оптимизме, считая, что законопроект может получить двухпартийную поддержку. Но слово “может” имеет ключевое значение — остается много нерешенных вопросов.

Резюме

Оптимизм учреждений отражает реальность: процесс институционализации криптовалют ускоряется. Но сбудутся ли эти надежды, полностью зависит от результатов переговоров в Вашингтоне. Рассмотрение в Сенате 15 января будет важным узлом, но настоящее испытание впереди — законопроект должен пройти все процедуры в первой половине этого года.

Для участников рынка текущая стратегия должна быть: видеть большое направление реформ, но остаться настороженными в отношении нормативных переменных. Коллективный бычий взгляд учреждений служит справочником, но риск волатильности рынка также существует. Прогресс переговоров в течение следующих двух недель напрямую повлияет на реальные ожидания рынка на 2026 год.