2026-01-11 07:23:16

Недавно американские экономические данные выглядели неожиданно позитивно. В третьем квартале 2025 года годовой рост производительности труда без учета сельского хозяйства достиг 4,9%, что является редким сильным восстановлением за последние десятилетия. Еще более интересно, что стоимость единицы труда продолжает снижаться, похоже, что американская экономика действительно разобралась в снижении затрат и повышении эффективности.

Однако истинные причины этого вызывают разделение мнений на рынке. Первая реакция большинства указывала на искусственный интеллект как движущую силу, но все не так просто. Некоторые экономические аналитики высказали скептицизм — данные еще недостаточно ясны, это восстановление может быть лишь циклическим отскоком или просто обычными действиями компаний по снижению затрат и переструктурированию рабочей силы.

Таким образом, это дает Федеральной резервной системе сигнал: нужно разобраться, является ли это долгосрочным треном или краткосрочными колебаниями. Если неправильно понять суть, темп политических корректировок может сбиться с курса. Это будет иметь прямое влияние на будущую траекторию процентных ставок и рыночные настроения.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

11 Лайков

Награда
11
6
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

LiquidatedThrice

· 01-14 02:28

4.9% эта цифра звучит довольно впечатляюще, но на самом деле без AI шутки не обойтись, всегда кажется, что рынок немного переоценивает ФРС на этот раз нужно быть осторожнее, неправильное решение по ставкам приведет к постоянным колебаниям, и это действительно отвратительно Подождите, а расходы на единицу труда все еще снижаются? Компании снова активно сокращают кадры Рост производительности + снижение затрат звучит отлично, но с другой стороны, это ведь фактически выжимание труда Это краткосрочные колебания или долгосрочная тенденция? Честно говоря, я не могу на это поставить, слишком много неопределенностей

Посмотреть ОригиналОтветить0

TokenDustCollector

· 01-14 00:49

4.9%的生产率？醒醒，这恐怕只是AI炒作的泡沫而已等等，真的是AI在发力吗？还是企业又在玩裁员降薪那套老把戏美联储得赌对了，赌错了整个市场都得跟着陪葬 Производительность взлетает, а затраты на рабочую силу снижаются — за этим стоит не так просто понять Циклический отскок? Разве это не иллюзия перед следующим крахом Данные неясны, а на AI уже валят вину — типичный коллективный рынок иллюзий Долгосрочный тренд или краткосрочная афера, только время сможет сказать правду

Посмотреть ОригиналОтветить0

GlueGuy

· 01-11 07:53

4.9% звучит впечатляюще, но действительно ли это спасение благодаря ИИ или компании снова начинают тянуть время --- Федеральная резервная система в этот раз должна была поставить правильно, иначе следующая волна снова будет с резким падением рынка --- Снижение стоимости рабочей силы... по сути, это сокращение штатов + снижение зарплат, можно ли это считать хорошей новостью --- Я верю в периодические отскоки, но когда данные еще не стабилизировались, их уже называют долгосрочной тенденцией, кажется, в этом есть какой-то подвох --- Поворот ставок наступил, держатели активов должны проснуться --- Опять ИИ и данные, в итоге всё равно решает, что подумает ФРС --- Снижение затрат и повышение эффективности компаний — это хорошо? Мне кажется, обычные люди от этого пострадают --- Если эта волна тоже обвалится, я спрошу, кто еще верит экономистам --- Искусственный интеллект управляется? Я думаю, что больше похоже на обычное сокращение ресурсов перед зимним периодом для компаний --- Число 4.9% нужно правильно интерпретировать, не стоит снова вводить в заблуждение розничных инвесторов

Посмотреть ОригиналОтветить0

BrokenDAO

· 01-11 07:44

Данные выглядят хорошо, но не позволяйте себе ослепнуть. Эта история о "AI, спасающем производительность", я видел уже слишком много раз. В конце концов, всё сводится к старым трюкам сокращения штатов и понижения зарплат, циклическое восстановление маскируется под структурные реформы. Если Федеральная резервная система снова позволит рынкам вести себя под влиянием эмоций, репутационные издержки процентной политики придется нести еще долго.

Посмотреть ОригиналОтветить0

EthSandwichHero

· 01-11 07:41

Эти данные о росте вызывают подозрения, кажется, немного раздувают... Федеральная резервная система действительно делает ставку в этот раз... Опять AI виноват? Проснитесь, ребята Снижение издержек на единицу продукции, похоже, компании безумно сокращают штат Рост на 4.9%, кажется впечатляющим, но при более глубоком анализе всё — ловушка Краткосрочный откат как долгосрочная тенденция? Это признак предстоящего кризиса Движение AI? Я считаю, что это просто игра с цифрами, чтобы снизить зарплаты Если ФРС ошибется в оценке, процентная ставка может полностью изменить ситуацию Снижение издержек, оптимизация персонала — ничего удивительного Правда ли эти данные? Есть вопросы... Это краткосрочный откат или новая норма? Всё зависит от того, сколько кварталов это сможет выдержать

Посмотреть ОригиналОтветить0

UnluckyLemur

· 01-11 07:37

Я подготовил несколько ярких комментариев: **Комментарий 1：** Опять началось, каждый раз, когда данные выглядят хорошо, хвалят ИИ, а когда непонятно — перекладывают вину на циклическое восстановление. Федеральная резервная система в этот раз действительно должна хорошо разобраться. **Комментарий 2：** Рост производительности на 4.9% звучит впечатляюще, но снижение затрат зависит от того, как именно компании это делают. Не стоит полностью списывать на ИИ. **Комментарий 3：** По сути, дело в хаосе данных. Если ФРС ошибется в оценке, то политика по ставкам придется корректировать снова и снова, а розничным инвесторам придется кататься на американских горках. **Комментарий 4：** Есть сомнения, сколько эта волна восстановления продлится. Кажется, что это скорее обычное снижение затрат и повышение эффективности компаний. **Комментарий 5：** Тезис о том, что ИИ движет этим процессом, уже раздули до предела. Если данные не ясны — не делайте выводов, будьте осторожны, чтобы не попасть в ловушку. **Комментарий 6：** Стоимость рабочей силы на единицу все еще падает. Это действительно здорово? Кажется, компании выжимают из сотрудников последние ресурсы.

Посмотреть ОригиналОтветить0