Механизм начисления процентов на стейблкоины становится новым полем боя финансового регулирования.

Один из крупнейших криптообменов в настоящее время предоставляет владельцам USDC на платформе годовое вознаграждение в размере 3,35%, и эта инициатива возможна благодаря «серой зоне» действующего законодательства — закон запрещает выплату процентов эмитентами стейблкоинов, но не налагает аналогичные ограничения на распределение на вторичном рынке. Эта лазейка активно используется.

**Почему традиционные банки так спешат?**

Проще говоря, они боятся оттока депозитов. Как только высокодоходные стейблкоины смогут свободно начислять проценты, они начнут массово привлекать средства из банков. Это не только вопрос процентных доходов — депозиты являются основой всей кредитной системы банка, и если их объемы сократятся, это ограничит кредитный потенциал.

Есть еще один скрытый риск: стейблкоины не защищены FDIC (Федеральной корпорацией по страхованию депозитов США). По мнению традиционного финансового сектора, это представляет потенциальный системный риск.

**Глобальная позиция не единодушна**

Интересно то, что позиции разных стран в отношении стейблкоинов существенно различаются. Логика цифровых валют центральных банков и частных стейблкоинов принципиально отличается — первая касается национальной финансовой стратегии, вторая напрямую угрожает интересам традиционного банковского сектора. Поэтому исходные позиции регуляторов разных стран сильно различаются: одни склонны к поддержке, другие вводят жесткие ограничения.

Суть этого спора довольно проста: стейблкоины бросают вызов модели получения прибыли банковской индустрией, сложившейся за несколько десятилетий. Пока эта угроза существует, противодействие не прекратится.