#预测市场 Увидев запись о сделке на сумму 1000 долларов, которая на Polymarket выросла до 2 миллионов, я долго размышлял. На первый взгляд это история о сверхприбыли, но глубокая логика заслуживает внимания.

Секрет прибыли умных денег заключается не в точности предсказаний, а в обнаружении временных разрывов в ценообразовании маркет-мейкерами — создании арбитражных возможностей в автоматизированных системах. Это напомнило мне о волне ICO 2017 года, когда также большие суммы зарабатывались за счет информационной асимметрии и несоответствия ликвидности, пока рынок не созрел, участники не увеличились, а эффективность не повысилась, и арбитражные возможности не были устранены.

Сейчас кажется, что рынок предсказаний находится в похожей стадии. С одной стороны, распределение вероятностей по цене биткоина на Polymarket (например, всего 9% вероятности, что цена упадет ниже 8万美元 в декабре) отражает общий консенсус оптимизма; с другой стороны, массовый приток высокочастотных трейдеров свидетельствует о наличии явных ценовых дисфункций. Это естественный этап развития нового рынка.

История показывает, что когда в какой-либо области появляются сверхприбыли, это обычно означает одновременное наличие трех факторов: информационной асимметрии, несовершенства правил и разнородности участников. Когда умные деньги войдут полностью, арбитражные возможности начнут сокращаться. Будущее предсказательных рынков зависит не от того, кто быстрее обнаружит ценовые уязвимости, а от того, сколько реальной ценности сможет в конечном итоге предоставить эта экосистема.

Те доходы, которые сейчас кажутся безумными, возможно, всего лишь переходный этап от хаоса к порядку.