План Федеральной резервной системы по снижению ставок значительно изменился: вероятность в январе составляет всего 5%, а два снижения ставок в 2026 году отложены на полгода

Темпы снижения ставок ФРС претерпевают явный поворот. Согласно последним данным, рыночные ожидания снижения ставок ФРС в январе упали до 5%, что означает, что пауза в снижении ставок практически гарантирована. Одновременно с этим ожидаемое снижение ставок в 2026 году на два раза перенесено на июнь и сентябрь, отсрочившись на несколько месяцев по сравнению с предыдущими прогнозами. За этим изменением стоят противоречивые сигналы, исходящие от американского рынка труда.

Противоречия и баланс в данных о занятости

Американский рынок труда в декабре продемонстрировал тонкий баланс “низкого найма и низких сокращений”. С одной стороны, уровень безработицы неожиданно снизился до 4,4%, прерывая предыдущий восходящий тренд, что является позитивным сигналом для экономики. Но с другой стороны, данные о новых рабочих местах продолжают замедляться, и годовые корректировки могут еще больше их снизить.

Такое противоречивое сочетание данных дает ФРС основание для паузы в снижении ставок. Согласно коммерческому отчету, поскольку уровень безработицы еще не повысился и большинство показателей занятости указывают на низкий риск торможения рынка труда США, ФРС имеет пространство для паузы после трех последовательных снижений ставок.

Переоценка ожиданий снижения ставок

Данные CME показывают, что рыночное прогнозирование снижения ставок в январе стало чрезвычайно осторожным. Это отражает полное понимание инвесторами поворота политики ФРС и указывает на то, что текущие данные по занятости достаточны, чтобы поддержать решение ФРС о сохранении ставок без изменений.

Проверка ликвидности на криптографическом рынке

На этом макроэкономическом фоне действия Tether выглядят весьма значительными. Согласно соответствующим новостям, Tether выпустил на этой неделе USDT на сумму 1 миллиарда долларов, что является частью общего выпуска USDT и USDC на 3,75 миллиарда долларов за последние семь дней. Объем торговли стабильными монетами в 2025 году установил рекорд в 33 триллиона долларов, отражая постоянный спрос рынка на ликвидность.

Эти вливания ликвидности могут отражать адаптацию рынка к задержке снижения ставок. На фоне паузы ФРС в снижении ставок и неопределенности в политике тарифов трейдеры с осторожностью относятся к потенциальной волатильности, а увеличение выпуска стабильных монет обеспечивает ликвидность для такой осторожной позиции.

Ключевые последующие катализаторы

Объявление о выборе нового председателя ФРС станет следующим важным политическим сигналом. Согласно информации, Трамп уже определился с кандидатом на пост председателя ФРС и, как ожидается, объявит об этом в этом месяце. Заявления нового председателя могут оказать существенное влияние на рыночные ожидания темпов снижения ставок в 2026 году.

Вот почему коммерческий отчет особо подчеркивает, что основные события, которые могут привести к повышению ожиданий снижения ставок, требуют особого внимания к назначению и заявлениям нового председателя ФРС. Разные председатели могут привнести различные политические тенденции, которые напрямую влияют на ожидания ликвидности криптографического рынка.

Заключение

Переход ФРС от постоянного снижения ставок к паузе отражает переоценку устойчивости американской экономики. Вероятность снижения ставок в январе на уровне всего 5% практически фиксирует паузу в снижении, а перенесение двух снижений ставок в 2026 году на конец периода означает, что рынок должен адаптироваться к более длительному периоду высоких процентных ставок. Для криптографического рынка такой поворот несет как давление на ликвидность, так и облегчение за счет увеличения выпуска стабильных монет, таких как Tether. Реальной переменной остается политическая ориентация нового председателя ФРС, которая определит, будут ли ожидания снижения ставок впоследствии пересмотрены.