При ожидании инфляции всё больше людей считают, что заимствование денег становится рациональным выбором. В сообществе Lista DAO звучат такие мнения: «Если сейчас не взять в долг, потом уже не будет возможности. Инфляция медленно съест эти долги. Чтобы обеспечить рост TVL, протокол обязательно будет постоянно ослаблять лимиты по долгам.» Звучит довольно логично, и все начинают соревноваться, у кого кредитный рычаг выше.

Но эта логика "долгового нигилизма" полна дыр. Lista DAO устанавливает строгие лимиты по долгам для каждого залога (например, slisBNB, ETH, BTCB), и это не для того, чтобы играть в магию, а чтобы избежать чрезмерной концентрации риска в одном залоге. Как только лимит достигнут, никакие дополнительные проценты уже не помогут — протокол просто срабатывает автоматическая защита, и канал для чеканки lisUSD физически закрыт. Если вся ваша стратегия основана на предположении "всегда можно взять деньги", то в момент, когда вам действительно понадобится перестроить позицию, вы обнаружите, что кран уже перекрыт.

Ключевой момент в том, что инфляция, разъедающая долг, — это долгосрочный макроэкономический процесс, который занимает от нескольких месяцев до нескольких лет. А ликвидация? Это мгновенное микрособытие. Механизм ликвидации через голландский аукцион протокола предназначен для быстрого превращения залога в наличные при резком падении рынка — он вообще не заботится о том, насколько красивы ваши теории инфляции.

Практический подход — регулярно следить за уровнем использования залоговых пулов. Как только заметите, что какой-то пул почти достиг предела использования, нужно заранее корректировать позиции или даже снижать кредитный рычаг. В условиях экстремальных рынков именно гибкость и способность быстро реагировать — настоящие победители. Макроэкономическая картина может звучать красиво, но она не сравнится с реальными ограничениями, которые накладывает код и риск-менеджмент.