#美国贸易赤字状况 $ETH $XRP

Политика Федеральной резервной системы меняется — рынок начинает строить всевозможные фантазии и сценарии — будь то экстренное снижение ставок или отрицательные процентные ставки, — это вызывает у людей азарт и энтузиазм. Но эти слухи — максимум сказки на бумаге. Настоящий вопрос — стоит ли обращать внимание на то, что после начала цикла снижения ставок в традиционных финансах, снизятся ли издержки на заимствование в DeFi?

Ответ — не обязательно.

Примером служит протокол Lista DAO и подобные ему протоколы с адаптивной ставкой. Он вообще не обращает внимания на лицо ФРС, а ориентируется только на текущие соотношения спроса и предложения в пуле на блокчейне. Алгоритм не имеет эмоций — он работает по логике. Обычно цель — держать ставку по займам ниже 2%, но как только рынок резко набирает обороты, пользователи массово залочивают активы и берут стабильные монеты для использования рычага, эффективность пула мгновенно достигает предела, и автоматическая система штрафных механизмов срабатывает.

Что в этот момент произойдет? Стоимость заимствования резко вырастет с 1% до двузначных чисел — иногда даже превысит 10%.

Многие именно здесь и терпят убытки. Они идут за трендом, думая о «политике благоприятных условий» и «эпохе отрицательных ставок», но игнорируют одну важную проблему: стоимость займа в DeFi может внезапно взлететь, и никто не знает, как долго это продлится. Изначально запланированный стабильный арбитражный диапазон тут же исчезает.

Поэтому мой подход очень прост и жесток: несмотря на громкие новости и оптимизм, я сначала провожу стресс-тест. Важен только один вопрос — если в течение следующего месяца стоимость займа останется выше 10%, смогу ли я сохранить свою позицию? Если баланс не сходится — я не буду участвовать в рискованных сделках, даже если шанс кажется очень заманчивым.

В мире DeFi именно код — это центральный банк, и он никогда не проявляет милосердия.