#稳定币市场发展 Узнав о новости того, что Pantera, Sequoia и Samsung совместно инвестируют 17 миллионов долларов в FIN, моей первой реакцией была не радость, а размышление — что это на самом деле означает.

Трансграничные платежи всегда были болевой точкой традиционных финансов: низкая эффективность, высокие затраты, громоздкие процессы. FIN входит в этот сегмент с помощью стейблкоинов, эволюционируя от небольших личных переводов TipLink к крупным транзакциям институционального уровня — логика этого развития очень ясна. Но я хочу напомнить всем: то, что капитал спешит в определённый сегмент, не означает, что каждый участник добьётся успеха.

Ключевых момента три: во-первых, действительно ли команда понимает реальные потребности рынка — основатели FIN из Citadel с опытом в количественной торговле, что значит, они глубоко знают настоящие боли крупных трансграничных переводов, а не просто гадают. Во-вторых, устойчива ли бизнес-модель — доход от комиссий и процентов по стейблкоинам звучит логично, но на таком конкурентном рынке трудно сказать, как долго сохранится ценовая власть. В-третьих, риск соответствия — чем больше проект связан с обменом фиатных денег и трансграничными операциями, тем выше риски регулирования.

Рост рынка стейблкоинов — факт, но рост не равен прибыли. В долгосрочной перспективе такие проекты требуют достаточного терпения для накопления пользователей, доработки продукта и адаптации к регулированию. Если вы следите за этим сегментом, рекомендую не терять голову от ажиотажа вокруг новостей о финансировании и внимательнее следить за реальным прогрессом и эволюцией рисков через полгода-год. Безопасность всегда на первом месте.