Последние события на рынке драгоценных металлов вызывают бурю — цены на золото и серебро колеблются вверх и вниз, и логика за этим вполне ясна — ослабление доверия к доллару. Долговой долг США уже превысил 38 триллионов долларов, и в глобальном масштабе ускоряется процесс "девальвации доллара", Федеральная резервная система снова начала снижать ставки, и в такой ситуации активы с "нулевым кредитным риском", такие как золото, естественно, становятся предпочтительным укрытием. По данным, в 2025 году мировые центральные банки увеличат свои запасы золота более чем на 650 тонн, цены на золото уже достигли исторического максимума, серебро растет вслед за ним, но с более высокой волатильностью.

Однако есть один нюанс, который стоит учитывать — рост цен на медь и другие промышленные металлы заметно отстает от роста цен на драгоценные металлы, и за этим стоит цепочка "финансовая атрибутика впереди, промышленная — позже". Драгоценные металлы быстро привлекают капитал, тогда как цена меди зависит от восстановления реальной экономики и промышленного спроса. Сейчас соотношение золота к меди находится на исторически низком уровне, рост добычи меди составляет всего 3%, тогда как спрос в сферах электромобилей, солнечной энергетики и установок увеличивается более чем на 20% ежегодно. Разрыв между спросом и предложением становится все больше, и что это означает? По мере прояснения сигналов восстановления мировой экономики потенциал для роста цен на медь весьма значителен, она вполне может превзойти рост цен на драгоценные металлы и стать движущей силой всего сектора металлов.