Прошлогодние данные лежат там, большинство розничных инвесторов действительно не заработали денег. Но в этом году старт был совершенно другим.

Коммерческий космос сразу же растет при малейшем толчке, концепции интерфейса мозг-компьютер, AI-приложений и так далее — эти сектора при добавлении истории начинают расти высоко и быстро. В сравнении с этим, в этот раз розничные инвесторы даже не нуждаются в освоении тех инструментов, которыми крупные игроки используют для сбора прибыли — отраслевое понимание, данные по производству, модели оценки и так далее. Когда рыночная ликвидность действительно возрастает, спекуляции на концепциях зачастую более эффективны, чем фундаментальные показатели. В такой среде, наоборот, появляется возможность для розничных инвесторов.

Но это не будет длиться вечно. Нет ничего вечного, ни один инвестиционный подход не может постоянно доминировать. В конечном итоге, капиталы перемещаются туда, где сопротивление минимально — это автоматическая регулировка рынка. Поэтому не стоит завидовать, когда другие зарабатывают — следующий цикл победителями могут стать те, кто сегодня попал в просак.

Что касается коммерческого космоса, я недавно подсчитал потенциальный объем рынка в долгосрочной перспективе. Честно говоря, его потолок ограничен общим количеством низкоорбитальных спутников. Даже при самом оптимистичном сценарии, реально занять хорошие позиции смогут не более 20%. Это сильно влияет на мои инвестиционные решения — если в долгосрочной перспективе есть ограничение, моя логика участия должна измениться.

За этим стоит мое основное понимание инвестиций в сегмент: на вторичном рынке сектор обычно не побеждается своими улучшениями, а заменяется более крупным новым сектором. Как сейчас, пространство AI и роботов с телами (оценка в 10 триллионов долларов) заменяет когда-то миллиардные истории о новых энергетических источниках. Именно это определяет долгосрочную доходность.