Последние инвестиционные шаги Уоррена Баффета: что на самом деле говорят цифры

Огромное денежное хранилище рассказывает историю

Когда Уоррен Баффетт отошел от своей роли в Berkshire Hathaway, баланс компании ясно дал понять, что происходит. По итогам третьего квартала конгломерат накопил рекордное $382 миллиардов в наличных и их эквивалентах — самый высокий уровень за всю историю. Это не случайность. Для человека, построившего свою легендарную карьеру на использовании капитала, такие огромные резервы свидетельствуют о том, что Баффетт считает текущую рыночную среду недостаточно привлекательной для разумных инвестиций.

Вместо того чтобы гнаться за ралли, вызванным искусственным интеллектом и оживившим Уолл-стрит, Berkshire Hathaway сознательно проявляет терпение. Компания решила получать стабильную доходность на казначейских векселях, а не вкладывать капитал в перегретый рынок. Когда Баффетт действует, это важно — и недавно компания начала позиции в UnitedHealth Group и Alphabet, хотя они составляют менее 2% от общего портфеля.

Двухлетняя распродажа на сумму $184 миллиардов

Более широкая картина становится еще более значимой, если рассматривать, что именно Berkshire Hathaway делает, а не то, чего не делает. С конца 2022 года компания перешла в статус чистого продавца, за примерно два года избавившись от около $184 миллиардов в акциях. Это означает фундаментальный сдвиг в стратегии.

Компания полностью вышла из позиции по Citigroup и постоянно сокращает основные активы, такие как Apple и Bank of America. Для инвестора, который обычно держит позиции десятилетиями, такая стабильная корректировка говорит о серьезных убеждениях относительно текущих рыночных условий. Баффетт не стал бы величайшим инвестором мира, следуя за толпой — он стал легендарным, делая противоположное.

Выход из пассивных индексных фондов — настоящий сигнал

Возможно, самым ярким шагом стало ликвидирование Berkshire Hathaway своих долей в крупных ETF, таких как Vanguard S&P 500 ETF и SPDR S&P 500 ETF, в четвертом квартале 2024 года. Это особенно важно, потому что Баффетт давно публично выступает за пассивное индексное инвестирование как идеальную стратегию для большинства розничных инвесторов.

Его готовность продать эти широкомасштабные инструменты, несмотря на его собственную поддержку индексных фондов, имеет значение. Это говорит о том, что даже он считает, что текущие оценки S&P 500 зашкаливают за пределы устойчивых уровней. Решение выйти из пассивных фондов и одновременно накапливать наличные создает убедительный контраргумент к преобладающему бычьему настроению на финансовых рынках.

Что это значит для вашей стратегии портфеля

Совокупность этих решений рисует последовательную картину: Уоррен Баффетт кажется, что он позиционирует Berkshire Hathaway в защитной манере, ожидая лучших точек входа. Как самопровозглашенный контрариан и инвестор, ориентированный на ценность, он отказывается поддаваться эйфории, независимо от того, насколько прибыльной она кажется в краткосрочной перспективе.

Урок не обязательно в том, чтобы полностью отказаться от акций. Скорее, важно сохранять дисциплину и избирательность. Рынок может продолжать расти в ближайшее время, но разумное управление портфелем требует осознания того, что премиальные оценки создают соответствующие риски. Когда появляются возможности — будь то коррекции или разумные ценовые уровни — вложение капитала в качественные компании по разумным ценам соответствует проверенным временем инвестиционным принципам.

Текущая позиция Berkshire Hathaway говорит о том, что терпение может оказаться более ценным, чем участие в текущем цикле.