$100B Гэмбл: Радикальная ставка GameStop на Райана Коэна

failed_dev_successful_ape · 2026-01-12T18:55:16+00:00

GameStop внедрила уникальную схему компенсации, связывающую опционные акции Райана Коэна с высокими показателями эффективности, требующими рыночную капитализацию в $100 миллиардов и EBITDA в $10 миллиардов для жизнеспособности. В настоящее время рыночная капитализация GameStop составляет всего 9,3 миллиарда долларов, что требует значительного роста. План подчеркивает согласование вознаграждения руководителей с доходами акционеров, в то время как стратегия компании, включая фокус на коллекционных предметах и криптовалюте, остается неясной.

failed_dev_successful_ape

2026-01-12 18:55:16

Генерация тезисов в процессе

GameStop представила беспрецедентную систему компенсаций «все или ничего», которая связывает весь пакет акций Райана Коэна с экстремальными показателями эффективности. Здесь нет промежуточных вариантов — либо компания достигает своих целей, либо Коэн ничего не получает.

Вот что нужно для разблокировки пакета: GameStop должна достичь рыночной капитализации в $100 миллиардов и сгенерировать $10 миллиардов совокупной EBITDA. Математика за этим впечатляющая. Коэн обладает опционами на покупку 171,5 миллиона акций класса A по цене $20,66 за акцию, что превзойдет любые предыдущие бонусы руководства в истории компании.

Но есть и минимальный порог. Если GameStop не достигнет как минимум $20 миллиардов в рыночной капитализации и $2 миллиардов в совокупной EBITDA, ни один опцион не будет предоставлен. Ни одной акции.

Текущая реальность

На данный момент этот разрыв кажется огромным. Рыночная капитализация GameStop составляет примерно $9,3 миллиарда — то есть ей нужно увеличить в 11 раз, чтобы достичь минимального порога. В третьем квартале компания зафиксировала чистую прибыль в $77,1 миллиона, а акции GME потеряли 36% своей стоимости за последний год. В среду цена акции закрылась на уровне $21,29 (, что на 3,05%) выше, в настоящее время торгуется на NYSE по цене $21,40.

Совет объяснил эту структуру как выравнивание: привязать компенсацию руководства напрямую к доходам акционеров и поощрять только подлинное, выдающееся выполнение задач. Это смелый сигнал, что видение Коэна требует трансформационных результатов.

За пределами розницы и коллекционных предметов

Коэн направил GameStop в сегмент коллекционных предметов, торговых карт и значительных запасов биткоинов с момента присоединения к совету в начале 2021 года и принятия роли CEO. Однако у компании все еще отсутствует подробная дорожная карта, объясняющая, как она действительно достигнет масштаба, подразумеваемого этими новыми целями. Инцентивный пакет заставляет вести диалог: либо докажите, что стратегия работает в масштабах, либо откажитесь от всего пакета.

BTC1,86%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .