ETF полупроводников vs Общие технологические: Кто обеспечивает лучшие скорректированные по риску доходы?

Когда речь заходит о получении экспозиции в технологическом секторе США, выделяются два гиганта — iShares Semiconductor ETF (SOXX) и State Street Technology Select Sector SPDR ETF (XLK). Хотя оба отслеживают технологический сектор, их инвестиционные философии не могут быть более разными: SOXX сосредоточен на производителях чипов, а XLK охватывает более широкий спектр компаний. Понимание этих различий поможет вам выбрать фонд, который соответствует вашему уровню риска и инвестиционным срокам.

Производительность: преимущество полупроводников стоит своей цены

За последние пять лет SOXX значительно превзошел своего более широкого конкурента. Фонд, ориентированный на полупроводники, показал среднегодовой темп роста (CAGR) в 21,1%, опередив XLK с (CAGR) в 18,6% — это достойный результат, превосходящий 14,8% S&P 500. Однако эта дополнительная прибыль примерно в 2,5 процентных пункта в год рассказывает только половину истории.

Высокая доходность SOXX сопровождалась значительными колебаниями. Максимальная просадка фонда за пять лет достигла жестких 45,76%, что означает, что инвесторы, купившие на пике в 2021 году, понесли почти 46% убытка к дну в 2022 году. В то время как XLK пережил тот же период с максимальной просадкой 33,55% — существенной разницей в 12 пунктов, которую нельзя игнорировать.

При анализе доходности за последние 12 месяцев $34 по состоянию на 2 января 2026$8 , разрыв еще больше. SOXX вырос на 42,0%, а XLK — на 23,2%, что иллюстрирует значительную волатильность, связанную с концентрацией в полупроводниках во время бычьих рынков.

Структура затрат: скрытая нагрузка на доходность

Один из наиболее недооцененных факторов при выборе фонда — коэффициент расходов, который со временем накапливается. SOXX взимает 0,34% в год, тогда как XLK — всего 0,08% — разница в четыре раза, которую многие розничные инвесторы считают незначительной.

На инвестицию в $10 000 вы будете платить (в год с SOXX против )с XLK. За 20 лет при среднем ежегодном росте 7% эта разница в комиссиях может стоить вам тысячи в виде сложных потерь. Более того, дивидендная доходность XLK составляет 0,62%, чуть превосходяющую 0,55% SOXX, что дает немного больше дохода для инвесторов, ориентированных на доход.

Структура портфеля: концентрация против диверсификации

Структурные различия между этими фондами объясняют их профили риска. SOXX содержит всего 30 позиций, полностью в секторе полупроводников, создавая узконаправленную экспозицию на компании вроде Advanced Micro Devices AMD, Broadcom и Nvidia. Такая концентрация означает, что фонд движется в такт с циклами индустрии чипов — значительно выигрывая во время бумов, но и терпя резкие потери в спадах.

XLK, напротив, включает 70 акций по всему технологическому сектору. В его топ-держатели входят Nvidia на 13,72%, Apple на 12,82% и Microsoft на 11,17%, а также поставщики программного обеспечения, ИТ-сервисы и производители аппаратного обеспечения. Такая диверсификация служит естественным амортизатором; когда полупроводники испытывают трудности, программное обеспечение может оставаться стабильным.

Размер фонда и философия управления

XLK управляет 93,4 миллиарда долларов активов, что значительно превосходит SOXX с его 17,7 миллиарда долларов, отражая его 27-летний опыт как опорного сектора. Такой масштаб обеспечивает более узкие спреды и лучшее исполнение для акционеров. SOXX, хотя и новее на рынке, привлекает инвесторов, ищущих экспозицию в индустрию чипов через более специализированный подход.

Итог: баланс риска и вознаграждения

Выбор между SOXX и XLK в конечном итоге зависит от вашей инвестиционной философии. Консервативные инвесторы и те, у кого короткие горизонты, склоняются к более низким комиссиям, широкой диверсификации и меньшим просадкам XLK. Коэффициент расходов 0,08% и максимальная просадка за 5 лет в 33,55% обеспечивают более плавное движение и предсказуемые результаты.

Агрессивные инвесторы и те, кто верит в циклы полупроводников, могут найти привлекательным CAGR в 21,1% и концентрированную экспозицию SOXX, несмотря на более высокие издержки и волатильность. Если вы готовы пережить почти 50% убытка без паники, долгосрочные преимущества SOXX могут оправдать турбулентное путешествие.

Ни один из фондов объективно не лучше другого — они служат разным типам инвесторов. Главное — честно оценить свою толерантность к риску и инвестиционные горизонты перед вложением капитала в любой из них.