Когда произойдет восстановление фондового рынка в 2026 году? Вот что показывают цифры

Реальность: впереди однозначные доходности для S&P 500

После трех последовательных лет двузначных приростов, S&P 500, похоже, готов к замедлению в 2026 году. Не ждите краха — экономика и корпоративная прибыль остаются устойчивыми, — но инвесторы, привыкшие к сильным бычьим рынкам, могут столкнуться с разочарованием в этом году. Наиболее вероятный сценарий? Устойчивые однозначные приросты, которые все еще представляют собой положительную динамику, но не достигают недавнего рыночного ажиотажа.

Эта умеренность задает вопрос, который волнует каждого инвестора: когда рынок акций восстановится после этого плато и куда следует направить капитал дальше?

Переход от хайпа к реальным результатам в AI

Модель пузыря в области искусственного интеллекта сохраняется, но вот что, скорее всего, произойдет вместо этого: мы станем свидетелями перехода от обещаний к доказательствам. Компании, которые прыгнули на волну AI, теперь столкнутся с давлением продемонстрировать реальные результаты своих огромных инвестиций.

Alphabet выделяется как компания, способная принести реальные победы. Подразделение облачных технологий компании продолжает захватывать долю рынка у крупных конкурентов. Еще важнее, что инвестиции Alphabet в инфраструктуру — особенно в кастомные процессоры для дата-центров — начинают показывать измеримый ROI. С появлением агентного AI в качестве ключевого драйвера роста, Google Cloud может стать движущей силой прибыли, подтверждающей все эти инвестиции в AI.

Ключевой вывод: 2026 год станет годом, когда инвесторы в AI перейдут от ставок на потенциал к требованию результатов. Компании вроде Alphabet лучше всего подготовлены к удовлетворению этих требований.

Малые и средние компании готовы лидировать

В то время как гиганты с капитализацией в миллиарды доминировали в последние годы, 2026 год может принадлежать меньшим игрокам, которые остаются в тени. Среди привлекательных возможностей в этой сфере — Mirum Pharmaceuticals, чье флагманское лекарство Livmarli показало впечатляющий рост в 2025 году с почти удвоением цены акции.

Потенциал для 2026 года выглядит многообещающим. Mirum ожидает результаты второго этапа исследования по вольиксибату при лечении первичного склерозирующего холангита, а недавняя покупка Bluejay Therapeutics создает предпосылки для успехов на третьем этапе по бреволитугу при лечении хронического гепатита D. Такой график клинических этапов дает конкретные катализаторы для дальнейших приростов.

Общая идея: инвесторы, уставшие ждать превосходства Magnificent Seven, наконец могут перераспределить капитал в компании, где отдельные клинические или операционные катализаторы могут привести к значительным движениям акций.

Энергетический переход: продолжается несмотря на политические препятствия

Возобновляемая энергия сталкивается с неопределенной политической ситуацией в 2026 году, но сектор обладает импульсом, который превосходит политику. Причина проста: дата-центры AI требуют огромных объемов энергии, и солнечная и ветровая энергия остаются наиболее масштабируемыми вариантами для удовлетворения этого спроса.

Brookfield Renewable и Clearway Energy продемонстрировали устойчивость в течение 2025 года и, похоже, готовы к дальнейшему росту. По мере увеличения числа дата-центров для поддержки инфраструктуры AI, структурный спрос на возобновляемую мощность только возрастает. Даже правительства, скептически настроенные к зеленой энергетике, понимают, что для питания цифровой экономики нужны надежные, все более возобновляемые источники.

Выборы и волатильность: паттерн, за которым стоит следить

Промежуточные выборы исторически вызывают повышенную волатильность на рынке, но вот что происходит дальше: после того, как результаты выборов в ноябре закрепятся, неопределенность исчезает, и рынки обычно возобновляют рост.

Особый фактор, за которым стоит следить: реформы в политике по легализации каннабиса. Если демократы получат законодательные места (как это обычно происходит в промежуточных выборах), поддержка двухпартийных усилий по смягчению банковских ограничений для операторов каннабиса может набрать обороты. Недавний указ Трампа о пересмотре статуса марихуаны говорит о возможной открытости к отраслевому законодательству. Green Thumb Industries и Trulieve Cannabis могут получить значительный импульс в Q4 2026, если этот сценарий реализуется.

Политический цикл, таким образом, становится инструментом волатильности, который активные инвесторы могут потенциально использовать — извлекая выгоду из падений, вызванных неопределенностью в год выборов, прежде чем возобновится рост.

Где первыми смотрит умный капитал

Когда рынок акций восстановится после текущих оценок? Ответ скорее не в точном времени одного момента, а в определении тех секторов и компаний, у которых есть реальные катализаторы для 2026 года. Переход от хайпа AI к его урожаю, смена лидеров на среднекапитализированных компаниях, продолжающийся спрос на возобновляемую энергию и волатильность политического цикла — все это дает инвесторам несколько точек для наблюдения.

Общая нить, связывающая все эти темы: компании с конкретными катализаторами, измеримыми метриками и реальными приложениями будут показывать лучшие результаты по сравнению с теми, кто все еще торгует в основном на нарративе. Именно в этом направлении движется рынок в преддверии 2026 года.