Внутри инвестиционного арсенала Berkshire Hathaway на $313 миллиардов: полный разбор 46 акций, принадлежащих Уоррену Баффету

2026-01-12 19:08:38

Конец эпохи — и что это значит для инвесторов

В январе 2026 года закроется одна из ключевых глав инвестирования. Уоррен Баффетт, легендарный инвестор, который превратил Berkshire Hathaway в корпоративного гиганта, уйдет с поста CEO после десятилетий руководства компанией. В то время как его преемник возьмет на себя руководство, инвесторы по всему миру внимательно изучают, что на самом деле принадлежит холдингу — портфелю из 46 тщательно отобранных акций стоимостью примерно $313 миллиардов долларов по состоянию на август 2025 года.

Понимание акций, принадлежащих Уоррену Баффетту, дает мастер-класс по инвестиционной философии. Вместо того чтобы распылять капитал на сотни позиций, Баффетт всегда предпочитал концентрированный подход, основанный на глубокой уверенности.

Основной ядро: где находится настоящие деньги Баффетта

Что сразу бросается в глаза — это готовность Баффетта удваивать ставки на выигрышные идеи. Его топ-10 активов занимают примерно 82,1% всего портфеля Berkshire — концентрированная ставка, которая говорит о его высокой уверенности.

Тяжеловесы:

Apple — $75.9 млрд (24.2% портфеля)
American Express — $54.6 млрд (17.4%)
Bank of America — $32.2 млрд (10.3%)
Coca-Cola — $27.6 млрд (8.8%)
Chevron — $18.8 млрд (6%)
Moody’s — $11.8 млрд (3.8%)
Occidental Petroleum — $10.9 млрд (3.5%)
Mitsubishi — $9.3 млрд (3%)
Kraft Heinz — $8.0 млрд (2.6%)
Itochu — $7.8 млрд (2.5%)

Долговечность этих активов впечатляет. American Express и Coca-Cola, например, являются опорой портфеля Berkshire на протяжении десятилетий — живое доказательство того, что терпеливый капитал и стратегия buy-and-hold создают поколенческое богатство. Документальная любовь Баффетта к дивидендным акциям просвечивает здесь, хотя, заметим, сам Berkshire не платит дивиденды, предпочитая реинвестировать прибыль для сложных процентов.

Расширение: Второй уровень

Переходя за “Большую десятку”, вы сталкиваетесь с более разнообразным набором из 14 акций, которые составляют примерно 14,8% портфеля. Этот уровень демонстрирует философию диверсификации Баффетта в сферах страхования, банковского дела, технологий, потребительских товаров и других.

Поддерживающий состав:

Место	Компания	Стоимость позиции	Доля в портфеле
11	Chubb Limited	$7.5 млрд	2.4%
12	Mitsui & Co	$7.2 млрд	2.3%
13	DaVita	$3.9 млрд	1.2%
14	Marubeni	$3.8 млрд	1.2%
15	Sumitomo	$3.4 млрд	1.1%
16	Kroger	$3.3 млрд	1%
17	Sirius XM Holdings	$2.9 млрд	0.9%
18	Visa	$2.9 млрд	0.9%
19	Amazon	$2.2 млрд	0.7%
20	Mastercard	$2.2 млрд	0.7%
21	VeriSign	$2.1 млрд	0.7%
22	UnitedHealth Group	$1.7 млрд	0.6%
23	Constellation Brands	$1.7 млрд	0.6%
24	Capital One Financial	$1.6 млрд	0.5%

Недавние приобретения добавляют в этот сегмент. Chubb Limited вошла в портфель в 2023 году, а UnitedHealth Group была добавлена в начале этого года после рыночной волатильности. Интересно, что Баффетт публично признавал, что пропустил ранний бум электронной коммерции, хотя его менеджеры в Berkshire с тех пор добавили Amazon как меньшую позицию — скромное признание, что даже легенды не всегда правы.

Длинный хвост: 22 меньшие ставки

Оставшиеся 22 позиции в совокупности составляют всего 3% активов, но их суммарная стоимость приближается к $10 миллиардам долларов. Когда вы вкладываете сотни миллиардов, даже “микро” позиции заслуживают серьезного внимания.

Расширенный список (Позиции 25-46):

Aon PLC, Ally Financial, Domino’s Pizza, Nucor, Liberty Live (Series C), Pool Corp, Lennar (Class A), Louisiana-Pacific, Liberty Live (Series A), Heico (Class A), Liberty Formula One (Series C), Charter Communications, D.R. Horton, Lamar Advertising, Allegion, NVR, Jefferies Financial Group, Lennar (Class B), Diageo, Liberty Latin America (Series A & C), и Atlanta Braves Holdings (Series C) — дополняют список.

Эти меньшие вложения отражают opportunistic deployment и тактическое позиционирование в циклических и защитных секторах.

Слон в комнате: рекордный запас наличных

Здесь разговор становится по-настоящему интригующим. Хотя портфель на $313 миллиардов привлекает внимание, Berkshire Hathaway держит в наличии $344.1 миллиарда наличных — превышая общую стоимость своих акций и обладая достаточной мощью для приобретения большинства компаний из S&P 500 напрямую.

Легендарное терпение Баффетта всегда основывалось на одном принципе: никогда не переплачивать. Его готовность держать огромные суммы в наличных отражает отказ вкладывать капитал по ценам, которые он считает необоснованными. Однако это решение, безусловно, станет предметом дебатов среди инвесторов и аналитиков на многие годы.

Контраргумент: для типичных инвесторов усреднение стоимости и постоянное инвестирование исторически превосходит стратегии тайминга рынка. Пословица “время на рынке важнее, чем тайминг” подтверждается десятилетиями данных. Держать большие наличные рискует упущенными возможностями, особенно в бычьих рынках.

Защита Баффетта: управление $313 миллиардами вложенного капитала и наличными требует дисциплины. Управление рисками в таком масштабе — не тривиальная задача. Возможно, Баффетт просто проявляет свою характерную осторожность — роскошь, доступную инвесторам с его ресурсами.

Что это значит для вашего портфеля

Акции, принадлежащие Уоррену Баффетту, иллюстрируют несколько вечных принципов: качество накапливает, терпение окупается, диверсификация снижает волатильность, а концентрированный ядро среди широкой базы обеспечивает как фокус, так и устойчивость. Остается открытым вопрос, является ли текущая наличная позиция Баффетта гением или осторожностью — ответ даст только история.

Для индивидуальных инвесторов урок проще: определите свои лучшие идеи, держите их через циклы и будьте дисциплинированы в оценке стоимости.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .