## Десятилетие золота: почему $1,000 тогда — это сейчас $2,360

Цена спот-золота рассказывает интересную историю о долгосрочном сохранении богатства. Десять лет назад, когда золото торговалось примерно по $1,158.86 за унцию в среднем, немногие инвесторы рассчитывали, во что вырастет их начальный капитал. Перенесемся в настоящее время: та же унция сейчас стоит примерно $2,744.67 на рынке. Для человека, вложившего $1,000 в золото тогда, баланс счета сегодня составляет около $2,360 — впечатляющий рост на 136% за десятилетие.

Но вот что становится интересно. Среднегодовая доходность в 13.6% выглядит солидно, пока не сравнить её с ростом S&P 500 на 174% за тот же период. Индекс акций показывал ежегодную доходность 17.41%, оставляя золото далеко позади с точки зрения чистой эффективности. Однако это сравнение упускает всю суть того, почему умные инвесторы держат золото наряду с акциями.

## Американские горки золота: от бума до спада и осторожного роста

Путь драгоценного металла показывает, почему инвесторы не могут просто судить о нем по традиционным инвестиционным метрикам. После того как доллар отделился от золота в 1971 году, металл взлетел в 1970-х с ошеломляющей средней годовой доходностью 40.2%. Затем пришли 1980-е, и ситуация резко изменилась. До 2023 года золото показывало всего 4.4% в год — резкий контраст, показывающий его неровную историческую динамику.

1990-е годы были особенно тяжелыми для держателей золота, поскольку металл терял позиции в большинстве лет. Эта волатильность обусловлена тем, что золото не генерирует денежный поток. В отличие от акций, которые отражают потенциал прибыли компании, или недвижимости, приносящей арендный доход, золото просто лежит. У него нет внутренней доходности, дивидендов или потока доходов.

## Почему мировые инвесторы продолжают возвращаться к золоту

Несмотря на отсутствие генерации наличных средств, институциональные и частные инвесторы постоянно переключаются на золото в определенных рыночных условиях. Причина проста: оно служит некоррелированным активом. Когда акции падают, золото часто растет — или, по крайней мере, не падает так резко.

Рассмотрим 2020 год: во время неопределенности, связанной с пандемией, золото выросло на 24.43%. Перенесемся в 2023 год, когда инфляция взяла верх, и металл поднялся на 13.08%, несмотря на все трудности. Текущие прогнозы предполагают, что еще одно повышение на 10% может подтолкнуть цену спот-золота к отметке в $3,000 к 2025 году.

Инвесторы рассматривают золото как страховку, а не источник дохода. Оно защищает от геополитических шоков, девальвации валют и сбоев в цепочках поставок. Когда доверие к фиатным валютам или финансовым системам падает, золото становится абсолютным хеджем.

## Настоящий вердикт: роль золота в вашем портфеле

Вопрос «Стоит ли покупать золото?» полностью упускает нюансы. Золото не предназначено конкурировать с акциями по чистой доходности. Это защитная позиция — стабилизатор портфеля, который движется независимо от традиционных инвестиций. Оно не сделает вас богатым только за счет капитализации, и точно не выплатит дивиденды.

Что золото сделает — это сохранит ценность, когда другие активы рухнут. В мире, где финансовые рынки трещат, золото сохраняет свою покупательную способность именно потому, что человечество доверяет ему уже тысячелетия. Это делает инвестицию в $1,000 десять лет назад, которая сейчас стоит $2,360, менее о стратегическом накоплении богатства и больше о стратегическом сохранении в условиях все более неопределенной экономики.

Настоящая стратегия — не выбирать между золотом и акциями. А понять, что золото должно быть частью сбалансированного портфеля — особенно когда рыночные условия указывают на приближающиеся экономические трудности.