2026-01-12 19:21:02

最近有个假设场景在社区引发热议。想象如果某头部交易所因监管要求下架DeFi凭证代币，slisBNB这样的LST会面临什么？

Реальность очень болезненна — потеряв поддержку ликвидности на бирже, на цепочке спреды мгновенно взлетают до 20%. Ваши токены всё ещё можно выкупить, но потребуется ждать 15 дней. За это время вы можете только наблюдать, как ваши активы уменьшаются, и ничего не сделать. Когда раньше было "тройное вознаграждение", теперь это превращается в "тройной кошмар".

Этот сценарий на самом деле поднимает важный вопрос: насколько сильно многие DeFi-продукты зависят от ликвидности централизованных бирж (CEX)?

Высокая ликвидность slisBNB в значительной степени обусловлена поддержкой экосистемы биржи. Как только эта пуповина разорвана, он возвращается к чистой логике LST на цепочке — и в этот момент глубина ликвидности на популярных DEX становится жизненно важной.

Это также объясняет, почему такие проекты, как Lista DAO, вынуждены вкладывать крупные средства в стимулирование на DEX. Высокие субсидии на ликвидность и награды за майнинг кажутся дорогими, но на самом деле это реальные деньги, которые используются для укрепления нативной ликвидности на цепочке. Когда внешняя поддержка исчезает, это становится последней линией обороны.

Ключевое послание: чтобы оценить здоровье DeFi-продукта, недостаточно смотреть только на торговый объем и APY — важно также учитывать глубину его ликвидности на цепочке. Зависимость от одного источника дохода — это в конечном итоге уязвимость.

LISTA2,45%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

13 Лайков

Награда
13
7
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

RamenDeFiSurvivor

· 01-15 11:40

20% проскальзывание? Разве это не тактика "срезать лук"? --- Еще придется ждать 15 дней, чтобы выкупить, смешно же --- Как только CEX потеряет связь, эти LST мгновенно покажут свое истинное лицо --- Говоря откровенно, это ставка на то, что биржа не обвалится, очень больно --- Я и говорю, что на ликвидности в блокчейне — настоящая коронация, все остальное — иллюзия --- Тройная прибыль — тройные убытки, это общая болезнь DeFi --- Нечего удивляться, что Lista тратит столько денег на DEX, теперь понятно --- Зависимость от одного канала — рано или поздно приведет к полному краху --- Регуляторный удар — сколько людей потеряют все в результате ликвидации?

Посмотреть ОригиналОтветить0

TestnetFreeloader

· 01-15 03:31

20%滑点？老哥这就是在割韭菜啊，交易所一下架直接露馅儿。 --- 吹得再好的LST也架不住监管这一刀，流动性幻觉破灭就是这样。 --- 真的，现在还信slisBNB的人，等15天解锁的时候就知道什么叫绝望了。 --- 所以说啊，那些高APY背后全是交易所的虚假繁荣，断了奶就原形毕露。 --- lista砸那么多钱激励流动性，说白了就是在给自己续命，不然早就死了。 --- 打死我也不碰依赖CEX的DeFi产品，这就是在赌监管不会来。 --- 链上流动性才是真金白银，其他都是泡沫。 --- 15天监禁期？这买卖我不玩，太他妈坑了。

Ответить0

TokenomicsPolice

· 01-12 19:51

Проще говоря, это ставка на то, что CEX не подведет, а если он подведет — всё закончится.

Посмотреть ОригиналОтветить0

AirdropworkerZhang

· 01-12 19:50

15 дней наблюдать, как уменьшается, — это так отчаяно... всё же нужно больше следить за глубиной ликвидности в блокчейне

Посмотреть ОригиналОтветить0

PanicSeller

· 01-12 19:47

Подождите, 20% проскальзывание? Это что, LST? Это просто казино, ребята

Посмотреть ОригиналОтветить0

SatsStacking

· 01-12 19:37

Честно говоря, 20% проскальзывание сразу раскрыли. Тогда думал, что LST очень стабилен, а как только что-то случилось, сразу проявилась истинная суть.

Посмотреть ОригиналОтветить0

FarmHopper

· 01-12 19:37

Я еще раз посмотрю на эту логику... Когда CEX падает, ликвидность на блокчейне становится спасательным кругом, но как долго этот круг сможет держаться?

Посмотреть ОригиналОтветить0