На разных этапах криптовалютного рынка участники проходят через похожие циклы эмоций. Когда наступает медвежий рынок и цены резко падают, начинается с первоначального страха — опасения, что позиции продолжат снижаться, и боязни пропустить отскок. Если падение продолжается, страх превращается в отчаяние, многие начинают сомневаться в будущем рынка. Затем наступает стадия гнева — недовольство своими инвестиционными решениями, рыночной манипуляцией и командой проекта усиливается. В конце наступает грусть — ощущение бессилия и усталости охватывает всё сообщество. Эти четыре этапа повторяются циклически и глубоко отражают коллективную психологическую эволюцию в рыночных циклах.