Процентная ставка по федеральным фондам должна оставаться мягкой, рост ВВП США и финансовый дисбаланс, вероятно, улучшатся

Американский главный экономический советник при Министерстве финансов Lavorgna недавно заявил, что Федеральная резервная система должна продолжать цикл снижения ставок в текущих условиях. Его основная логика заключается в том, что рынок труда демонстрирует относительно стабильные показатели, уровень безработицы находится в разумных сбалансированных пределах, и нет необходимости в чрезмерной жесткой денежно-кредитной политике.

На таком макроэкономическом фоне Lavorgna ожидает, что доля американского бюджетного дефицита в ВВП США к 2026 году продолжит улучшаться. Это предположение основано на двух уровнях: во-первых, мягкая денежно-кредитная среда будет поддерживать экономический рост и способствовать увеличению налоговых поступлений; во-вторых, ожидается, что расходы бюджета будут лучше контролироваться.

С точки зрения рынка, существует тонкий баланс между ожиданиями снижения ставок Федеральной резервной системой и темпами роста ВВП США. Если снижение ставок будет слишком мягким, это может подавить рост; если же оно будет чрезмерно агрессивным, возрастут риски инфляции. Мнение Lavorgna подразумевает, что текущий политический простор все еще есть, и приоритетом должно быть поддержание экономических фундаментальных показателей.

Стоит отметить, что улучшение доли бюджетного дефицита в ВВП США напрямую повлияет на динамику доллара и глобальные ожидания ликвидности, что, в свою очередь, вызовет цепную реакцию на цифровые активы и другие рисковые активы.