Рынок показывает снижение ожиданий по снижению ставки Федеральной резервной системы после изменения уровня безработицы в США

Финансовые рынки закладывают совершенно иной сценарий предстоящих решений Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике. Недавние изменения в показателях безработицы в США кардинально изменили ожидания относительно траекторий процентных ставок, при этом торговая активность в контрактах по ставкам свопов теперь отражает практически нулевую вероятность снижения ставки в январе.

Разрыв между ранее возникшими спекуляциями о снижении ставки и текущими рыночными ценами подчеркивает, насколько чувствительны решения ФРС к динамике на рынке труда. По мере того как уровень безработицы в США пошел в неожиданном направлении, трейдеры быстро скорректировали свои позиции, фактически исключив из повестки дня снижение ставки в январе.

Рынки производных по процентным ставкам служат индикатором ожиданий институциональных участников в реальном времени. Резкое изменение цен в этих контрактах демонстрирует, что консенсусное мнение полностью изменилось — то, что ранее считалось вероятным сценарием для краткосрочного смягчения политики, теперь стало маловероятным исходом. Эта переоценка подчеркивает зависимость Федеральной резервной системы от данных и то, как показатели занятости продолжают влиять на расчетные модели центрального банка относительно будущих корректировок ставок.

Для участников рынка, внимательно следящих за коммуникациями ФРС и экономическими индикаторами, эта последняя новость подтверждает важный урок: условия на рынке труда остаются ключевым фактором, определяющим траектории политики по процентным ставкам.