ВВП США, вероятно, ускорится в 2025 году, несмотря на сохраняющееся давление инфляции

Fitch Ratings повысило свой прогноз по экономике США, сигнализируя о более сильных перспективах впереди. Агентство по рейтингу теперь прогнозирует рост ВВП США на 2.1% в следующем году — значительное изменение по сравнению с предыдущим прогнозом в 1.8%, опубликованным в отчёте Global Economic Outlook за декабрь. В более отдалённой перспективе ожидания роста на 2026 год также были повышены до 2.0% с первоначальных 1.9%. Эти корректировки отражают переоценку Fitch после включения экономических данных, которые были задержаны из-за сбоев в правительственных работах.

Рост прогнозов связан с тем, что агентство сталкивается с стойко высоким уровнем инфляции. Хотя неполные данные за октябрь затрудняют полное понимание текущих тенденций CPI, Fitch ожидает, что инфляция достигнет 3.0% к концу 2025 года — немного выше, чем в ноябре, когда она составляла 2.7%. Ожидается, что тенденция не улучшится быстро, и агентство прогнозирует дальнейшее повышение до 3.2% к концу 2026 года, что в значительной степени обусловлено задержанными эффектами от введения тарифов, которые будут оказывать влияние на экономику в ближайшие месяцы.

Что касается рынка труда, рост занятости показал признаки замедления, однако Fitch ожидает, что этот негативный фактор будет компенсирован снижением роста участия в рабочей силе. Агентство прогнозирует, что средний уровень безработицы в 2026 году составит 4.6%, оставаясь близким к текущим уровням и указывая на то, что рынок труда останется относительно устойчивым, несмотря на замедление найма.

Что касается денежно-кредитной политики, Fitch ожидает, что Федеральная резервная система продолжит снижение процентных ставок в первой половине 2026 года, при этом верхняя граница федеральных фондов снизится до 3.25% с текущих уровней. Это ожидаемое смягчение отражает уверенность ФРС в том, что инфляционное давление достаточно снизится, чтобы оправдать политику смягчения, даже при стабильном экономическом росте.